当厄瓜多尔的虾类加工商在为亏损的出口订单苦苦支撑时，中国买家却在汇率窗口前冷静观望，等待价格“触底”。2025年尾声，一场跨太平洋的价格博弈正在上演：供应充足的厄瓜多尔虾价持续走软，而中国国内塘口价却因寒潮与惜售逆势上扬。这种价格信号的背离，不仅反映了贸易流的即时博弈，也揭示了全球最大虾消费市场内部供需的独特节奏。Part 1预期主导采购节奏，中国市场陷入观望等待在2025年的最后一周，中国进口商对厄瓜多尔虾的采购策略被强烈的降价预期所主导。尽管当前到岸价已使厄瓜多尔加工企业亏损运营，且为中国买家留出了微薄利润空间，但市场普遍选择持币观望。基准30/40只规格的半单体速冻虾到岸价周环比下滑0.10至0.20美元/公斤。业内买家明确表示，他们正等待一月中下旬的“最低点”，为此仅维持约30%的必要库存，并将大部分现金储备留待预期中的价格洼地。这种观望心态导致厄瓜多尔供应商面临订单缺口，被迫呼吁客户“立即下单”，并强调汇率优势。Part 2厄瓜多尔供应压力持续，加工环节承受亏损厄瓜多尔虾价疲软的根本驱动力在于本国产量的大幅增加。行业消息证实，当地生产端供应充足，导致了从塘口到加工环节的全线价格压力。出口商表示，不仅美国、欧洲市场的需求放缓，就连对高附加值产品的订单也维持在较低水平。当前，出口中国的价格已跌破许多加工企业的盈亏平衡点，使其陷入亏损运营。尽管如此，供应商认为价格已无进一步大幅下调空间，因为持续的降价将严重损害产业的生存能力。与此同时，人民币汇率的走弱被供应商视为一个激励中国买家行动的有利因素。Part 3中厄市场价格走势分化，凸显消费市场内生动力与厄瓜多尔出口价格疲软形成鲜明对比的是，中国国内南美白对虾塘口价格在第52周出现飙升。这一反向走势主要由两个内生因素驱动：一是全国性寒冷天气延缓了虾的生长速度，导致大中规格的上市供应减少；二是高涨的价格行情进一步强化了养殖户的惜售心理，许多人计划将出塘时间推迟至元旦前后以期获得更高收益。这种国内外市场的价格分化表明，中国作为全球最大的虾消费国，其内部供需动态和季节性规律（如节日备货、气候影响）正强有力地塑造着区域市场的价格走势，并不总是与国际出口报价同步。

当厄瓜多尔的虾塘在年末的清淡交易中归于平静，中国的养殖场却因节日的临近而热闹非凡。2025年的最后一周，全球南美白对虾市场呈现出“西稳东热”的割裂图景。在主要出口国厄瓜多尔，价格在连续下跌后终于企稳；而在最大的消费市场中国，一场由天气、惜售和节日需求共同驱动的涨价潮正席卷主要产区。亚洲其他产地则在自然灾害、供应周期与出口政策的复杂影响下，走出了各自的行情。Part 1厄瓜多尔：季节性淡季主导，价格弱势中企稳全球最大的虾出口国厄瓜多尔，其南美白对虾塘口价格在第52周止跌企稳，结束了此前连续五周的下行趋势。此轮企稳主要受季节性规律驱动。一方面，年末欧美等主要消费市场进入传统淡季，买家采购意愿下降，重心转向消化圣诞节前的库存。另一方面，当地生产节奏也产生影响：加工厂通常在年底最后两周停工维护，促使养殖户集中在12月下旬之前出虾，导致短期内市场供应增加。行业人士预计，这种供需双弱的平衡状态可能将延续至中国农历新年之后，价格短期内难有强劲反弹动力。Part 2中国：寒潮与节日效应叠加，供应紧张引爆涨价潮与厄瓜多尔的平淡截然相反，中国国内虾价在第52周迎来大幅上涨。广东、山东主产区的60只规格虾价领涨，周环比涨幅显著。此番涨价由供应端多重因素共同引爆。首先，近期席卷多地的寒潮天气显著延缓了南美白对虾的生长速度，导致市场中大规格虾的上市量明显减少。其次，养殖户普遍看好元旦及春节前的市场需求，产生强烈的惜售心理，选择持塘待涨，进一步加剧了市场流通货源的紧张。据报道，供应缺口甚至催生了跨省调运，江苏的温室虾被运往价格更高的广东地区销售。业内预计，在高成本和看涨预期支撑下，此轮强势行情或将延续至明年一月。Part 3亚洲其他产区：洪水、淡季与政策效应下的分化走势亚洲其他主要产区的虾价走势则更多受到本地特定因素的扰动。在泰国，11月由热带气旋引发的严重洪水灾害影响持续，受损养殖面积广泛，导致供应短缺难以缓解，虾价因此延续上涨态势。在印度，当前正值生产淡季，原料虾供应整体有限，支撑所有规格塘口价格小幅走强。然而，印度尼西亚的养殖户则感到失望，尽管该国自11月初起已恢复对美国市场的虾产品出口，但这一利好并未如预期般提振国内收购价格。相反，近期苏门答腊岛等地发生的洪水不仅破坏了养殖设施，还导致物流成本飙升，使本就利润微薄的养殖环节雪上加霜。越南亦报告称原料虾供应紧张，价格呈现上行压力。

一、总体概况2025年第三季度，越南巴沙鱼产业呈现“产量下降、价格坚挺、出口分化”的态势。原料端受恶劣天气、鱼苗死亡率上升及养殖推迟出塘等因素影响，供应持续偏紧，塘头价格维持近三年来高位。与此同时，欧美市场需求回升，而中国市场增长趋缓，使全球贸易格局出现明显分化。据越南海产出口与加工协会（VASEP）数据，截至2025年9月底，越南巴沙鱼出口总额已达17.9亿美元，同比增长9%。其中，冷冻鱼片（HS0304）依然占据绝对主导地位，约占出口总额的88%。二、原料价格与鱼苗市场进入8—9月，越南湄公河三角洲的塘头价格快速反弹。1.0–1.2公斤规格原料均价达32,000越南盾/公斤（约合人民币4.36元/斤），为2022年以来最高水平。大规格（>1.2公斤）鱼价略低，为30,500越南盾/公斤（约4.15元/斤），但仍保持坚挺。业内人士指出，供应短缺是推高价格的核心原因。鱼苗市场出现历史罕见的飙升。30尾/公斤规格鱼苗在9月底价格已突破77,000越南盾/公斤（约10.4元/斤），同比上涨约100%。受极端天气及水质波动影响，鱼苗成活率低，孵化场产量锐减。加工厂与养殖户纷纷提前抢购鱼苗，为后期生产留足资源，进一步推高价格。三、出口市场表现中国与香港仍是越南巴沙鱼最大出口市场，占比约27%。10月出口额达7,300万美元，同比增19%，创下年内新高。然而，随着中国国内消费复苏放缓及罗非鱼竞争加剧，后续增长动力或趋弱。美国市场则因20%的对等关税影响，继续下滑，10月出口额同比减少17%，至2,900万美元。价格竞争力减弱使越南巴沙鱼在美国零售端销量承压。欧盟市场延续温和增长，1–10月出口额1.49亿美元，同比增长3%，西班牙进口量增长22%，成为主要亮点。CPTPP国家（日本、墨西哥、马来西亚、加拿大）成为新增长引擎，累计出口额3.05亿美元，同比增长36%，受益于零关税政策与稳定的食品服务需求。巴西与南美市场表现强劲，巴西1–10月进口额1.18亿美元，同比增长54%，替代罗非鱼消费趋势明显。四、价格走势与贸易动态巴沙鱼出口均价7–9月维持在每公斤2.1–2.2美元区间，略高于2024年同期。由于供给受限、成本上升，预计年末价格仍将高位运行。部分加工厂已开始囤积原料，为圣诞与春节订单做准备。业内分析指出，短期内越南巴沙鱼价格走势将受到两大因素影响：鱼苗短缺导致的生产推迟，可能在2026年第一季度形成阶段性供应真空；欧美与中东市场复苏，将进一步刺激需求，形成价格支撑。五、产业结构变化2025年越南出口结构出现升级趋势。高附加值产品（如巴沙鱼预制菜、腌制切块、即食料理包）出口额达到4,400万美元，同比上升19%，显示产业正加快转向加工深度更高的产品类型。此外，企业纷纷投资可追溯体系与绿色认证（ASC、BAP），以满足欧美进口标准。国内层面，越南湄公河三角洲养殖面积约5,000公顷，同比减少7%，但单位产量提升。大型集团仍主导出口，而中小养殖户因成本压力显著减少投苗，行业集中度进一步提升。六、展望预计至2025年底，越南巴沙鱼出口将突破20亿美元，全年增幅约8–10%。不过，2026年面临的挑战仍包括鱼苗短缺、高养殖成本及美国市场关税壁垒。行业正通过市场多元化（CPTPP、南美、中东）和产品升级来应对风险。总体而言，2025年第三季度标志着越南巴沙鱼产业从“量”到“质”的转折期——价格高位、供应趋紧，但出口结构更健康，市场布局更加平衡。

由于乌拉圭产品入境缓慢（其货柜正接受严密查验），11月中国对乌拉圭牛内脏的进口量从10月的888吨骤降至仅219吨，降幅达75%。这一急剧下滑使得美国——尽管其出口量本身并不庞大——在11月成为中国市场牛内脏产品的首要供应国。同期中国从美国进口牛内脏总计324吨，较10月的低位激增五倍。自新西兰以290吨的进口量位列第三。

在今年的倒数第二周，对华牛肉出口市场的悲观情绪依然弥漫。许多中国进口商已退出市场，另有进口商称手头仍有"大量库存"待销，以应对1月底春节消费高峰。"阿根廷正遭受严峻冲击。销量极少，仅有的交易也处于亏损状态。已有约10家工厂放假数日。若美国市场不能迅速启动，情况可能更加恶化，"一位阿根廷经纪商表示，尽管近期母牛和公牛出栏价格有所下跌。该市场消息人士提供的母牛6切参考价为5200-5300美元/吨（到岸价，以下相同），属于明显偏高价格。中国可能对牛肉进口实施保障措施，这一预期继续给市场带来巨大不确定性和猜测。一位贸易商告诉南美专业媒体：不同消息源均一致认同，该机制将基于过去三年的出口量，为每个供应国设定配额。"这解释了巴西近几个月为何大幅加速出口。他们意在拉高平均值，"该贸易商认为，尽管措施意味着设限，但未必全然负面。"过去三年是中国（进口）的纪录期。若以此量为基准，天花板会很高。中国政府的目标不是减少进口量，而是防止价格下跌。"关于配额用尽后适用的关税，各方说法存在差异。阿根廷方面传言将从12%跃升至20%，而澳大利亚方面则提及更大幅度的调整，甚至可能达50%或60%。"若关税为20%，阿根廷等国仍可继续出口。但若升至50%，情况就不同了，"他解释道。另一关键未知点在于配额管理方。据澳大利亚从业者掌握的信息，管理权将归属中国政府，类似于目前中国海关总署对澳大利亚实施的体系。"中国不会说'这是配额，你们自行管理'。这不符合其行事方式。很大可能是由海关总署决定享受低关税的进口额度及关税调整的触发点，"他补充道。关于实施时间，最主流的说法是保障措施将于1月1日生效，但其官方公告可能延后数日发布（1月26日是中国作出决议的最后期限），且具有追溯力。"对市场的影响将最终取决于可供出口美国的数量。若中国以过去三年为参考，配额不会太低。这意味着不会有过剩大量牛肉涌向美国市场，各目的地的价格将成为真正的驱动因素，"该从业者总结道。根据信息平台OIG+X的市场周报，上周进口牛肉价格基本保持稳定，部分部位肉价格波动在100美元/吨以内。然而，交易量有限。"在国内需求未有实质性改善、市场前景不确定性持续的背景下，进口商保持谨慎态度。采购参与度低，还盘稀少，目标价格较前一周几无变化。

一场围绕越南进口巴沙鱼反倾销税的拉锯战，近日以美国国际贸易法院基本支持政府部门的裁决暂告一段落。国内鲶鱼生产商试图挑战税率的努力大多未能如愿，但案件中一个关于“文书错误”的技术性细节被发回重审，为最终税率的微小调整留下了一道缝隙。这场高度专业化的法律博弈，其结果将直接影响越南巴沙鱼（pangasius）进入美国市场的成本与竞争力。Part 1法院支持商务部裁决方法，国内产业核心诉求受挫美国国际贸易法院最新裁定，在很大程度上支持了美国商务部在对越南冷冻鱼片实施反倾销税过程中的行政行为。法院明确维持了商务部在最近一次行政复审中所采用的计算方法论。这标志着以美国鲶鱼养殖户协会为代表的本土生产商提出的核心挑战——即指责商务部未因越南出口商数据问题而采用更严厉的“不利事实”进行裁定——未能获得法院支持。法官在裁决中指出，商务部依赖出口商自行报告的成本数据属于其法定自由裁量权范围，法律并未强制要求其调取更广泛的全球财务数据。此次裁决巩固了现有反倾销税令的执行基础。Part 2“文书错误”争议发回重审，最终税率存微调可能尽管国内产业的主要论点被驳回，但案件并未完全终结。法院同时要求商务部对原告提出的另一项指控——即存在“文书错误”——的某个方面进行重新考虑或提供额外解释。这涉及到此前裁定中对于两家越南企业具体税率的确定。根据早先的终裁结果，越南企业CASEAMEX被认定的加权平均倾销幅度为每公斤0.18美元，而Vinh Hoan公司则获得了零税率。此次发回重审的命令并未直接推翻这些裁定，但要求商务部对该问题进行审查并可能发布修订说明。法律专家表示，这为最终评估税率的微小修正保留了可能性。Part 3技术性博弈决定实际税负，行业关注最终幅度变化这场诉讼凸显了反倾销案件高度技术性和专业化的特点。行业观察人士指出，此类争议的焦点往往深陷于计算倾销幅度的复杂方法论细节中，例如成本分摊、数据选取等。对于涉案的越南巴沙鱼出口商以及美国的进口商和下游企业而言，最具实际意义的并非法律程序本身，而是最终的税率数字是否会因此发生变动。无论是维持每公斤0.18美元的现有幅度，还是进行上调或下调，都将直接转化为具体的关税成本，进而影响越南巴沙鱼产品在美国市场相对于本土养殖鲶鱼的竞争力。案件的后续进展，仍取决于商务部对法院发回事项的重新审议结果。

联合国粮农组织（FAO）最新发布的《粮食展望》报告显示，2025年全球海鲜产业将继续保持稳健增长，总产量预计达到1.97亿吨，同比增长1.7%。其中，水产养殖的强劲扩张成为全球海鲜供应持续增长的主要动力。水产养殖引领增长，捕捞渔业保持稳定报告显示，2025年全球水产养殖产量预计将达到1.041亿吨，同比增长2.7%，增加约270万吨。草鱼、三文鱼、鲶鱼和虾类等品种表现突出，而罗非鱼产量增长略显放缓。相比之下，全球捕捞渔业产量将保持在9,290万吨，增幅仅0.7%。由于科学评估建议多国减少鳕鱼、黑线鳕、鲭鱼等关键物种捕捞配额，捕捞业增长空间有限。全球贸易继续扩大，亚洲国家表现亮眼2025年全球海鲜贸易量预计增长2.1%，出口总额将突破1,933亿美元，贸易量达到7,030万吨（活重）。虾类仍是全球最具价值的水产贸易品种，需求与供应同步增长。三文鱼、金枪鱼等高附加值品类出口稳中有升，而部分底栖鱼和洄游鱼贸易受资源约束出现下滑。出口增幅最大的国家包括：越南：出口额增加10亿美元，受冷冻巴沙鱼片与活龙虾需求推动。厄瓜多尔：出口额增长9亿美元，得益于冷冻生虾销量上升。印度：出口额增长8亿美元，主要来自冷冻和加工虾制品。价格整体回升，养殖品种波动加大FAO鱼类价格指数在2025年初下滑后，于9月回升至121点，略高于年初水平。捕捞渔业价格上扬：受供应趋紧影响，白鱼价格指数上升11点，中上层洄游鱼（不含金枪鱼）上涨50点，反映出捕捞鱼类供需紧张。养殖品种分化：虾类价格在经历低迷后上涨11点，而三文鱼因供应充裕下降11点。总体来看，养殖品种价格受生产周期和全球供需波动影响更大。人均鱼类消费持续增长，养殖贡献超六成报告预计，2025年全球食用水产品消费量将达到1.76亿吨，同比增长1.6%；水产饲料需求增长5.8%，达到1,740万吨。人均食用鱼类消费量将提升至21.4公斤/年，其中：来自捕捞渔业的消费下降2.4%，至8.7公斤；来自水产养殖的消费上升2.5%，至12.7公斤。水产养殖已占全球人类食用鱼供应的近六成，成为维持蛋白安全与消费增长的关键力量。总结：水产养殖主导未来，虾类与三文鱼最抢眼随着气候变化与渔业资源压力加剧，全球海鲜产业重心正在加速向养殖端转移。虾类、三文鱼、金枪鱼等高附加值品种成为增长主力，而资源紧张的鳕鱼、鲭鱼等野生鱼类将长期受限。可以预见，谁能在养殖技术、可持续管理与市场品牌化方面率先突围，谁就将在2亿吨级的全球海鲜市场中占据主动。

十一月，北半球甜橙增量上市且南半球鲜橙出口缩量，叠加北半球产量预期下调，带动了北半球乃至全球鲜食甜橙市场价震荡走强，进而使得全球橙汁期货合约结算价触底回升。新华指数研究院农业市场研究中心预测，提早供给的南半球甜橙提前退出市场，叠加北半球甜橙产量下调及橙汁消费预期增量，短期内全球三大鲜橙消费市场价看涨、供需两旺的全球橙汁市场价有望震荡偏强运行。梨和葡萄市场价稳步上涨，带动11月全国水果批发价继续上涨。其中，国内柑橘产量稳中有升，叠加主流品种集中上市，导致全国柑橘批发价震荡下滑。农业农村部信息中心数据显示，11月农业农村部重点监测6种水果的批发均价为7.15元／公斤，环比上涨1.33%，同比跌幅缩减为0.17%。同期，全国砂糖橘销地批发均价为10.85元／公斤，环比下跌10.18%，同比亦下跌3.98%；全国脐橙销地批发均价为9.58元／公斤，环比下跌9.38%，同比亦下跌5.32%。鉴于进口甜橙缩量且进口价格上涨，短期内国内脐橙销地批发价止跌且同比转涨。现阶段国内本土甜橙占据市场主流，然而国内脐橙百度搜索指数稳步下行，反映出市场对鲜食甜橙消费需求略显不足，导致产地出货承压且价格持续走低。整体来看，接续上市增量的全国甜橙市场价震荡稳弱运行。11月国内甜橙出口快速增量且出口均价下行，进口方面则是量减价涨。海关总署数据显示，11月我国甜橙出口量2.28万吨，环比翻番上涨，同比亦是上涨2.45%；当月出口均价为5.95元／公斤，环比下跌11.64%，同比亦下跌12.11%。同期，我国对甜橙进口量缩减到0.38万吨，环比下跌81.62%，同比亦下跌38.62%；当月进口均价上涨至8.54元／公斤（非完税价），环比上涨12.16%，同比仍下跌11.00%。其中，进口澳大利亚甜橙0.29万吨，超越南非成为最大进口来源国。接续我国甜橙出口规模继续上行，进口规模则是低位震荡。国内橙汁产业投资增量且消费需求看涨，新产季橙汁进口预期上调。美国农业部外国农业服务局（USDA-FAS）最新数据显示，2025/2026年度中国甜橙产量预期值为768.00万吨，较上一年度上涨0.79%。橙汁产能上涨至3.15万吨，两年来累计上涨80.00%，但仍严重依赖进口；伴随中国橙汁消费稳步提升，当产季预计橙汁进口量激增至6.41万吨，较上一年度上涨29.99%。从全国主产区发展来看，今年国内甜橙主产区品牌化、工业化、金融化等现代化建设有所增强，有望成为引领产业转型升级发展的引擎。