挪威勒罗伊海产集团最新财报显示，尽管公司第二季度营收同比增长15%，达到88.3亿挪威克朗，但盈利能力却明显承压。营业利润（EBIT）较去年同期下滑25%，仅为6.8亿挪威克朗（约6560万美元），净利润则从去年同期的6.54亿骤降至9300万挪威克朗，主要受516万挪威克朗的生物资产减值影响。业绩表现突显出三文鱼价格持续下跌对公司盈利的沉重打击。在养殖板块，产量实现了33%的显著增长，达到4.89万吨（去内脏重量），且养殖费用连续第四个季度改善，每公斤下降6%。然而，三文鱼均价下跌至71.8挪威克朗/公斤，较去年同期每公斤下降30挪威克朗。受此影响，养殖业务营业利润从7.77亿腰斩至2.56亿挪威克朗。控股50%的苏格兰海产养殖公司更是由盈利2.34亿转为亏损2800万，进一步加重了集团整体压力。相较之下，加工与自然捕捞业务表现亮眼。增值产品及分销部门（VAPS&D）创下历史最佳季度业绩，营业利润大增62%至3.51亿挪威克朗，营收也达到85亿。自然捕捞板块同样强劲复苏，实现1.48亿营业利润（去年同期亏损400万），其中鳕鱼、黑线鳕和绿青鳕价格分别上涨22%、55%和69%，成功抵消了配额减少带来的影响。尽管在部分业务领域取得突破，勒罗伊的未来仍然面临多重挑战。集团行政执行官Henning Beltestad指出，美国对挪威海产品征收15%关税，以及2026年鳕鱼配额进一步削减，都将带来重大风险。关税升级带来的不确定性或将进一步冲击盈利能力，同时，第三季度海水温度升高已对养殖造成影响，现货价格始终低于生产成本，令行业前景更加充满变数。分析师Mindaugas Cekanavicius表示，虽然公司营收超出市场预期，但养殖利润率过低导致整体业绩表现不佳。他警告称，2026年配额削减将进一步加大压力，短期内公司面临的不确定性显著增加。勒罗伊维持2025年21.1万吨的捕捞指导目标，其中挪威产区为19.5万吨，但市场对于能否实现这一目标依然存有疑虑。

作为巴西知名且历史悠久的牛肉加工企业之一，FriGol在2025年第二季度实现了10亿雷亚尔的总营收，同比增长25%。净营收达到9.841亿雷亚尔，同样增长25%。公司当季息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.541亿雷亚尔，同比大幅增长234.6%，利润率达到15.7%。净利润为8,660万雷亚尔，远超2024年同期的170万雷亚尔。FriGol首席执行官卢西亚诺·帕斯康（Luciano Pascon）表示：“本季度的优异成绩主要得益于国际市场价格提升，特别是中国市场表现突出。同时，我们积极实施出口市场多元化战略，选择更具盈利能力的市场。” 在这一背景下，出口市场贡献了公司56.3%的收入，同比提升4.7个百分点。中国依然是最大的出口目的地，但受多元化战略影响，其占比从2024年第二季度的81%降至77%。以色列排名第二（占比从7%降至6%），香港占比从3%降至2%，而其他市场份额则从9%上升至15%。本季度出口增长明显的市场包括欧盟、加拿大、智利、沙特阿拉伯，以及印尼、菲律宾、新加坡等东南亚国家，这些地区均为公司重点拓展的战略市场。首席财务官兼可持续发展总监卡洛斯·科雷亚（Carlos Corrêa）补充表示：“受养殖周期影响，肥牛供应减少，牛价同比上涨约40%，否则公司业绩表现会更为出色。”本季度公司屠宰牛15.5万头，同比下降8%。国内市场占公司收入的43.7%，但受牛价上涨和消费下滑影响，利润空间受到一定挤压。对此，FriGol聚焦于高附加值产品，如Chef、Angus、BBQ Secrets和Açougue Completo系列，这些产品销量同比增长5.8%。财务状况 截至2025年6月30日，公司的净债务与EBITDA之比由去年底的1.2倍上升至1.5倍，依然处于行业较优水平，显示出公司在运营资金需求增加时期对财务纪律的重视。应收账款较2024年年底增长1.288亿雷亚尔（增幅144.6%），库存增长2,000万雷亚尔（增幅16.65%），与业务扩展保持同步。与此同时，供应商应付账款相比去年年底有所减少，原因是上半年赊购牛只数量较低，减少了5,290万雷亚尔。这些变化带来了总计2.017亿雷亚尔的融资压力，包括5,230万雷亚尔的总负债增加和1.529亿雷亚尔的现金减少。截至第二季度末，公司持有现金2.068亿雷亚尔。值得一提的是，报告期内公司根据相关法规计提了2025年1,990万雷亚尔及9,250万雷亚尔的ICMS税收抵免，对EBITDA和净利润产生了积极影响。另一方面，公司保持审慎态度，在本季度计提了PRR/Funrural等相关准备金，并针对PIS和COFINS对预计ICMS税额的征收进行了计提，受最新司法解释影响，这部分准备合计减少本季度业绩2,870万雷亚尔；但公司严格遵循最佳会计及税务准则，因此PRR/Funrural对权益无影响。上半年业绩 2025年上半年，FriGol实现毛收入21亿雷亚尔，同比增长21%；净收入达20亿雷亚尔，同比增长22%；EBITDA为1.64亿雷亚尔，同比增长140%，利润率为8.4%；净利润8,760万雷亚尔，而去年同期为亏损330万雷亚尔。管理与企业文化 7月，FriGol启动了“FriGol Mais：+文化 +效率 +成果”内部项目，旨在激励全体员工，推动企业文化和运营效率提升，直接助力业绩增长。公司高管团队全年参与“领导力DNA”培训，涵盖管理和行为能力培养，进一步夯实公司长远发展基础。ESG与可持续发展 上半年，公司发布了2024年度与可持续发展报告，全面总结财务和运营成果，并公开ESG进展和目标。该报告已连续第四年发布，遵循全球报告倡议（GRI）标准，与联合国可持续发展目标保持一致。此外，巴拉州联邦检察院对“合法肉类TAC”审核显示，FriGol连续第三年实现100%合规，所有直接供应商均符合社会与环境要求。2024年3月，公司公开了对一级间接供应商（即向公司直接供应商供牛的养殖户）的监测结果，这是第二年在公司官网发布。此举响应巴西银行联合会（Febraban）对牛肉行业的要求。间接供应商监管一直是行业难题，也是控制产业链毁林风险的关键。公司已连续两年实现对一级间接供应商的100%监控，平均合规率达到72.5%。

巴西跨国食品企业BRF上周五表示，随着巴西政府成功控制二季度引发贸易禁令的禽流感疫情，中国与欧盟预计将在"数日至数周内"恢复进口巴西鸡肉产品。今年5月，巴西某商业禽类养殖场报告首例高致病性禽流感病例，导致多国实施贸易限制。随着该全球最大鸡肉出口国有效遏制疫情蔓延，进口国正逐步解除禁令。巴西政府已于6月正式宣布恢复"无禽流感疫病国家"地位。在BRF季度业绩电话会议中，管理层指出出口限制导致库存水平超出合理区间，公司正着力短期内解决该问题。"当两大市场重新开放时，库存将迅速回归近零水平，"BRF首席执行官米格尔·古拉特向分析师强调，"我们坚持'零滞销库存'的经营原则。"公司将中国与欧洲市场定位为"战略核心"区域。为应对贸易格局变化，BRF已将原定销往中国的鸡肉部位产品转向其他市场。上季度其禽肉出口量同比下降5%，低于巴西全国15%的出口降幅。高盛评价称，BRF在严峻环境下取得了超预期的业绩表现，当日公司股价午后上涨近4%。关键市场动态更新 沙特阿拉伯作为巴西第四大禽肉出口目的地，已恢复从南里奥格兰德州采购。自5月蒙特内格罗市暴发禽流感以来，该贸易持续中断。巴西政府于8月14日（上周三）确认此恢复事宜。据最新数据，沙特7月进口鸡肉3.14万吨，同比增幅达19.7%；同期巴西鸡肉总出口量近40万吨，主要流向阿联酋、日本和墨西哥。此次贸易恢复已在BRF前期财报会议中预告，并获政府及产业消息源证实。南里奥格兰德州禽业协会（Asgav）数据显示，2024年1-10月沙特占该州出口总量21%，仅次于阿联酋。巴西发展、工业、贸易与服务部（MDIC）统计显示，在蒙特内格罗市5月疫情前，沙特系该州第二大出口市场。"这标志着南里奥格兰德州禽肉对外贸易正常化取得关键进展，"Asgav主席若泽·爱德华多·多斯桑托斯声明指出，"中东地区目前占巴西出口总量30%，本州作为全国第三大出口基地，自然占据重要份额。" 南里奥格兰德州农业厅副厅长马尔西奥·马达莱纳强调："沙特市场的重启具有战略意义，既因双方深厚的贸易伙伴关系，更体现国际社会对巴西禽类产业链安全保障体系的认可。" 全球贸易限制现状 8月15日（上周四），北马其顿宣布解除对巴西全国禽肉的进口禁令。据巴西农业部最新清单，目前维持全国性禁令的市场包括加拿大、智利、中国、马来西亚、巴基斯坦、东帝汶及欧盟。智利上周已完成对南里奥格兰德州生产设施的审计，预计将于本周一宣布解除全国禁令。中国市场的重启时间仍待确定。本周巴西总统卢拉在中国国家主席通话中三次提及该议题。此后，农业部长卡洛斯·法瓦罗向中方致函，重申巴西在禽流感监测与处置过程中保持全程透明，并正式请求解除禁令。作为巴西鸡肉最大进口国（2024年采购量56.22万吨），中国市场的恢复被巴西产业界视为核心战略目标。

爱尔兰和英国领先的牛羊屠宰企业（在华注册号：IE 368 EC、IE 311 EC、IE 350 EC、IE 364 EC）暨爱尔兰第二大猪肉加工企业（在华注册号：EC 332）DAWN Meats宣布达成协议，将收购新西兰肉类生产商Alliance Group（在华注册号：ME17、ME18、ME21、CS22、ME40、ME50、ME134、ME136）的大部分股权。总部位于爱尔兰沃特福德的DAWN Meats拟投资1.277亿欧元，收购新西兰最大羔羊肉加工出口商Alliance Group的65%控股权。Alliance Group在新西兰运营六家加工厂，目前由约4300名农场主股东联合持有。该交易尚需满足三项前提：获得Alliance特别股东大会批准、通过新西兰高等法院审查及取得监管许可。战略合作价值 DAWN Meats首席执行官尼尔·布朗（Niall Browne）表示："成为Alliance首选长期战略合作伙伴令我们倍感振奋。作为英国市场领先的新西兰羔羊肉零售包装商，我们深谙该国草饲肉类产业标准，多年来与Alliance的合作更印证了其世界级羔羊肉、牛肉及鹿肉的卓越品质。" 布朗强调，DAWN Meats在爱尔兰、英国和欧盟拥有成熟运营体系与成功投资经验："此次合作将联结新西兰顶尖农场主资源，构建跨半球全年供应体系，这是令我们高度承诺并珍视的战略机遇。" 重组转型背景 Alliance Group主席马克·温（Mark Wynne）指出，此次合作是公司历时两年重组与资本重置的重要成果。"作为农场主共建的合作制企业，我们为维护股东权益实施了满足银行资本充足率要求的重组计划，使公司运营更高效、财务更稳健。但实现可持续价值创造仍需本次战略投资注入确定性与发展信心。" “凭借DAWN Meats在资产负债表实力、牛肉业务优势以及覆盖英国和欧洲的市场渠道，再结合Alliance Group在羔羊肉领域的实力以及遍及亚洲、中国和北美的市场准入，双方将产生重大的商业与运营协同效应——我们的股东有望看到其持有的剩余35%股权价值获得长期增长，”他补充道。并购关键时间线（可能变更） 计划说明书发布 | 2025年9月15日 农场主路演启动 | 2025年9月29日 联合集团特别股东大会 | 2025年10月中旬 股东投票结果公布 | 2025年10月中旬 监管审批结果公布 | 2025年12月

阿根廷1918厂突发严重事故。该厂屠宰区域的屋顶发生坍塌，所幸未造成人员伤亡，但整个屠宰区域陷入瘫痪，工厂被迫封锁，预计停产时间将长达一个月左右。技术专家在全面评估后指出，除了坍塌区域，工厂的其他部分同样可能存在风险，这使得事故防范将长期受限。从生产数据来看，阿根廷1918厂7月份的屠宰量仅达到1412头，仅为正常屠宰量的10%，与今年月度平均屠宰量1.4万头相比呈断崖式下跌。作为阿根廷所有屠宰场中排名第二的工厂，1918厂不仅是阿根廷肉类出口商联盟（ABC）的成员，还主要向中国、巴西、美国等地区出口牛肉，并积极开拓日本及部分阿拉伯、亚洲市场。其停产无疑将对阿根廷牛肉的生产与出口计划造成严重干扰。在近期进口牛肉价格持续疲软的市场环境下，业内有观点认为短期内这或许对阿根廷牛肉价格有利好，但究竟价格走势如何，还需进一步观察市场反应。

尽管全球地缘政治和贸易环境复杂，给部分业务带来压力，但全球蛋白龙头JBS在截至6月30日的2024年第二季度依然交出了一份亮眼答卷。营收方面，JBS在美洲和澳大利亚的多元化业务实现了9%的增长，创下近210亿美元的新高，净利润同比大增61%，达到5.28亿美元。澳大利亚区表现突出 澳大利亚业务受益于有利的牲畜供给周期，牛、羊、猪、深加工和水产板块均有优异表现。二季度澳大利亚区营收达到19.72亿美元，同比大涨19.4%；经调整的税前利润为2.5亿美元，同比增长24%。业绩增长主要得益于本地和出口市场销量的同步提升。公司通过提升运营效率、降低成本和增加屠宰量，保持了较高的利润率。JBS澳洲旗下即食食品品牌Primo本季度营收略有增长，销量同比提升8%，但由于通胀压力下消费者需求受限，整体价格有所回落。美国业务面临挑战，但仍显韧性 美国牛肉业务依然承压，主要由于屠宰牛源紧张、成本高企等多重因素。尽管如此，JBS北美牛肉二季度营收依然达到68亿美元，同比增长14%。不过受成本影响，经调整后EBITDA为负2.64亿美元。美国牛肉市场正处于供应周期的低谷，屠宰牛供应紧张，导致活牛价格处于高位，涨幅甚至超过了批发牛肉价格。同时，美国还因动物健康问题临时暂停了墨西哥活牛进口，进一步加剧了供给压力。此外，美国行业还受到国际市场准入政策变化的影响，尤其是对中国出口面临的审批问题，数百家工厂仍在等待对华出口的重新批准。全球化布局持续推进 6月，JBS顺利在纽约证券交易所完成双重上市，公司全球CEO Gilberto Tomazoni表示，美股上市为公司长期价值创造奠定了坚实基础。未来，JBS将持续投资技术升级、平台扩张和产品创新，不断强化全球品牌和多元化布局。JBS还披露，今年上半年已在美国多个工厂投入巨资进行升级扩建，包括德州和科罗拉多的牛肉加工厂扩建2亿美元，佐治亚州新建预制食品工厂4亿美元，爱荷华州新鲜食品工厂投资1.35亿美元，并以1亿美元收购并扩建新的即食香肠和培根工厂，成为美国同类产品最大生产基地。多元化战略带来持续增长动力 尽管部分业务持续承压，JBS依然展现出多元化全球平台的强大韧性。即食食品、主要客户合作关系、鲜肉和分割产品的表现都十分稳健。Gilberto Tomazoni强调，巴西牛肉板块因获得新出口许可和生产效率提升，取得了坚实业绩；澳大利亚区则因出口增长和运营提升，再次实现稳定发挥。“凭借更强大、均衡和创新的全球平台，JBS已为把握新一轮全球蛋白需求机遇做好准备。我们对团队和企业长期价值创造充满信心。”Gilberto Tomazoni总结道。

JBS USA 于 8 月 13 日宣布计划购买位于爱荷华州安克尼的生产设施，使其成为美国最大的即食培根和即食香肠工厂，其中包括在预制食品生产方面的投资 1 亿美元。该设施占地 186,000 平方英尺，此前由杂货连锁店 Hy-Vee 拥有和经营。在资本投资和竣工建设之后，JBS 预计该设施将于 2026 年年中投入运营。JBS USA首席执行官Wesley Batista Filho表示：“今天的公告符合我们的长期战略，即提供更多增值和预制食品产品，以满足客户和消费者的需求。“我们很自豪能够在爱荷华州发展我们的业务，我们已经在那里运营着四个生产设施，另一个预计将于今年晚些时候破土动工。” 这是 JBS USA 最近在猪肉生产方面进行的几项投资之一。JBS 美国预制食品负责人 Rick Foster 表示：“位于安克尼的这家工厂不仅将扩大我们在美国的预制食品业务，还将受益于我们该地区其他工厂的协同效应和产品战略供应。

圣农发展8月11日公告，公司2025年7月实现销售收入21.29亿元，较去年同期增长22.02%，较上月环比增长26.21%。其中，家禽饲养加工板块鸡肉销售收入为14.90亿元，较去年同期增长14.44%，较上月环比增长27.35%；深加工肉制品板块销售收入为9.83亿元，较去年同期增长38.48%，较上月环比增长19.74%。销量方面，7月份家禽饲养加工板块鸡肉销售数量为15.87万吨，较去年同期增长22.88%，较上月环比增长28.40%；深加工肉制品板块产品销售数量为5.16万吨，较去年同期增长56.39%，较上月环比增长23.70%。2025 年 7 月，公司各板块销量延续稳健增长态势，产品结构持续优化，深 加工产品占比进一步提升。公司全渠道布局策略成效显著，各销售渠道协同发力，带动 7 月销售收入同比增长 22.02%。高价值渠道增速强劲，其占比稳步提升，有力驱动整体收入增长。其中，C 端零售渠道收入同比增长超 30%；出口渠道单月收入创历史新高，月度同比增速超100%。同时，公司成本端优势进一步巩固，新一代自研种鸡“圣泽 901Plus”已完成全面替换，叠加公司继续推进经营管理的精益化，公司综合造肉成本对比 2024 年同期延续显著下降态势，持续夯实盈利基础。