财报显示：泰森食品公司 2025 财年和第四季度的销售额、调整后营业收入和调整后每股收益均同比增长。2025财年第四季度，总销售额为138.6亿美元，同比增长2.2%。该公司表示，剔除 3.55 亿美元的法定应急应计费用增加的影响，销售额增长了 4.8%。调整后营业收入达到 6.08 亿美元，与去年同期的 5.12 亿美元相比增长了 19%。从部门来看，泰森的鸡肉业务表现强劲，而牛肉业务则继续面临挑战。第四季度鸡肉业务的销售额总计44.11亿美元，增长3.7%。调整后的季度营业收入为4.57亿美元，调整后的营业利润率为10.4%。泰森表示："美国农业部预测，2026财年鸡肉产量将比2025财年增长约1%。我们预计2026财年的调整后营业收入将在12.5亿至15亿美元之间。" 与此同时，该公司的牛肉业务继续面临重大阻力。第四季度销售额总计54.89亿美元，下降8.4%。泰森报告该季度营业亏损9400万美元。2025财年，牛肉部门录得4.26亿美元的营业亏损。该公司对该部门的展望表明，由于预计美国国内牛肉产量将下降，泰森预计将继续亏损。该公司表示："美国农业部预测，2026财年国内牛肉产量将比2025财年下降约2%。我们预计2026财年调整后的营业亏损将在6亿至4亿美元之间。" 预制食品业务销售额达25.46亿美元，销量下降1.7%。第四季度调整后营业收入为1.89亿美元，调整后营业利润率为7.4%。泰森表示，公司预计2026财年调整后营业收入将在9.5亿至10.5亿美元之间。猪肉部门第四季度销售额为14.14亿美元，下降4.2%。该业务调整后营业收入为3100万美元，部门调整后营业利润率为2.0%。公司表示："美国农业部预测，2026财年国内猪肉产量将比2025财年增长约3%。我们预计2026财年调整后营业收入将在1.5亿至2.5亿美元之间。" 国际/其他部门第四季度销售额为5.84亿美元，较去年同期下降2.2%。调整后营业收入为2500万美元。泰森食品总裁兼首席执行官唐尼·金表示："我们实现了销售额、调整后营业收入和调整后每股收益的同比增长，这体现了我们多蛋白、多渠道产品组合的优势。本财年的进展证明了我们在满足客户和消费者不断变化需求的同时，对卓越运营的承诺。作为一家世界级食品公司和公认的蛋白质行业领导者，我们持续专注于持续改进业务可控环节，为股东创造价值。"

美国总统唐纳德·特朗普宣布将对美国主要肉类加工企业展开调查，称这些企业“通过非法串通、操纵和操纵价格，推高了牛肉价格”。特朗普在周末通过社交媒体宣布，他已指示司法部立即启动调查。调查将聚焦于美国“四大”肉类加工企业——JBS、嘉吉（Cargill）、泰森食品（Tyson Foods）和National Beef。政府表示，这四家公司控制着美国85%的牛肉加工市场。白宫声明称：“长期以来，少数大型肉类加工企业压榨美国养牛户，导致牛群数量减少，并让超市里的牛肉价格飞涨。” “本次调查将审查这些公司是否通过协调定价或限制产能违反了反垄断法，从而查明是否存在非法串通，恢复公平竞争，保护我们的食品安全。” 这一声明显然忽略了美国牛群数量因干旱影响已降至70年来最低，致使今年牛肉供需严重失衡，价格创下历史新高。大部分时间里，美国肉类加工企业都因牛价飙升而亏损，几乎没有串通的迹象。近期，特朗普因计划进口阿根廷牛肉以压低价格而受到美国畜牧业压力。主要行业游说组织“美国养牛人协会”（NCBA）曾批评他此举损害了本土牧场主的利益。美国牧场主似乎是特朗普竞选的重要支持群体，他在演讲中多次赞扬牧场主，并将其作为关注重点。整体来看，行业对其政府大多持支持态度，多个贸易协议也对美国产业有利，包括对澳大利亚的市场开放。NCBA尚未就此次调查发表意见，但业内对此反应不一。蒙大拿州的养殖者组织R-Calf对此表示欢迎。该组织CEO称：“长期以来，牛价与牛肉零售价脱节，这证明市场存在失灵。我们欢迎此次调查，以确保养牛户获得有竞争力的价格，并让消费者支付的是由竞争市场决定的价格，而不是垄断市场的价格。” 【加工企业目前普遍亏损】 美国肉类协会则有不同回应，指出大多数加工企业目前都在亏损。协会总裁兼CEO Julie Anna Potts表示：“尽管牛肉零售价格居高不下，但由于牛价创纪录，屠宰企业实际上在亏损。” “过去一年多，牛肉加工商因牛源紧张和需求强劲而持续亏损。” “牛肉行业受监管严格，市场交易透明。美国农业部的数据也证实，牛肉加工行业正经历灾难性亏损，专家预测这一状况将持续到2026年。” “美国牛肉加工商欢迎基于事实的讨论，探讨牛肉价格合理性以及如何更好地满足美国消费者（行业最重要的利益相关者）的需求。” “牛肉加工商依赖养牛户，养牛户也依赖加工商。整个牛肉价值链只有在供需平衡时才最强大。牛肉加工商始终致力于让美国家庭获得安全、美味、营养丰富且可负担的牛肉。我们欢迎总统及其团队参观我们大大小小的工厂，亲眼见证我们每天为此付出的努力和专业。”

人们常说，空白的领域总会有人来填补。正是因为阿根廷传统农业组织长期忽视了与国会的联系，这一空缺被Barbechando基金会勤恳地填补了。Barbechando基金会的坚持工作带来了结果：现在，这一由Ángeles Naveyra担任主席的机构，代表阿根廷农业界签署了一份声明，反对欧盟第1115号条例。该条例对来自有毁林地区的牛肉和大豆贸易进行限制，并将南共市国家认定为“中等风险”国家。讽刺的是，当Barbechando（一个由农民个人组成的基金会）公开反对欧盟的这些要求时，阿根廷的出口企业（如Ciara-CEC）和四大农村生产者协会（通过牛肉推广研究所）实际上正通过Visec系统积极配合欧盟反毁林限制。自明年1月1日起，欧盟将核查其采购的农产品是否来自2020年以后被毁林的土地，以确保阿根廷农业不受新规影响。然而，就在巴西贝伦即将召开新一届全球气候变化峰会前夕，Barbechando基金会以阿根廷名义，联合巴西Pensar基金会和巴拉圭农业工会联盟（UGP），签署了一份反对欧盟反森林砍伐措施的新联合声明。据南共市新闻社（AIM）报道：“阿根廷、巴西和巴拉圭的主要农业机构，在南美议会农业空间（EPAS）框架下，联合签署了一份声明，反对欧盟2023/1115号‘无毁林产品条例’。据他们警告，这项规定带来了单方面和域外的义务，直接影响了本地区出口的竞争力。” 声明中回顾道：“EPAS代表的国家拥有健全、适应本国国情和社会经济现实的环境立法和体系，这些应通过法规等效和尊重国家主权的原则予以认可。” 声明还指出，欧盟条例“对农产品出口产生负面影响，把负担转嫁给生产者，增加了成本，影响了农村发展，破坏了公平和可持续贸易的基本原则”。同时，该联合体拒绝了对三国的“标准风险”分类，认为“这一分类没有明确的技术或科学依据，缺乏协商和透明度，也未考虑到各国在法律、环境和可持续生产方面取得的进步”。Barbechando基金会在阿根廷名义下签署声明时表示：“阿根廷共和国通过行政部门、国会以及由主要农业机构推动的广泛公私合作，已正式反对该条例，理由是其具有域外性、单边性、未经协商，且与国际法和世界贸易组织（WTO）原则不符。” “阿根廷已经展现出强有力的环境法律框架，包括《原生林法》、国家防火计划，以及Senasa、AFIP和数字运输单等官方追溯系统，还提出了如可审计文件追溯等可行替代方案。” Barbechando还提到，“二十多家阿根廷农业重要机构组成的多部门协调委员会曾联合起草技术文件，为本次立场提供了依据。”

本周，畜牧市场开局谈判陷入僵局。据Safras&Mercado称，许多牛肉进口商暂缓采购，等待中国政府关于是否对牛肉进口启动保障措施调查的最终决定。去年底，中国启动了一项针对牛肉进口量的调查。北京方面表示，之所以启动该调查，是因为国内市场供应过剩，导致红肉价格下跌。最初，外界预计中国将在今年8月作出决定，但目前该期限已延长至11月26日。然而，自上周五（7日）起，有两则传言搅动了畜牧市场：一是猜测中国将对包括巴西牛肉在内的进口牛肉采取保护性措施，二是称中国将再次推迟调查结论，这次可能延至2026年4月。巴西《Agro Estadão》专栏作家、前巴西对外贸易秘书Weber Barral表示，目前关于该调查没有新消息。“据我所知，中国仍在决定是否要延长该调查，”他说。Weber现任Barral Parente Pinheiro Advogados律师事务所合伙人，该所正在代表巴西牛肉出口商协会（ABIEC）应对中国此案。目前市场对于中国将采取何种措施充满不确定，导致市场处于停滞阶段。Safras&Mercado的Fernando Iglesias表示：“大家都希望调查不会再延到11月以后。因此市场现在陷入停滞，交易迟缓。我们正处于一个必须观望的阶段。”他补充说，由于这种状况，牛肥价格在未来几天上涨的可能性已经降低。巴西高等应用经济研究中心（Cepea）的研究员在一份简报中称，谈判节奏并未发生变化。“市场仍然按照最近几天的趋势运行。我们没有看到任何低于平常价格的交易。”报告还指出，部分市场的牛肉价格出现上涨。根据Cepea指标，肥牛每@（阿罗巴，巴西牛市单位）价格环比上涨1.52%，达到323.70雷亚尔。

尽管今年的“世界牛排挑战赛”总冠军被北半球选手夺走，但澳大利亚依然在本届比赛中收获成功——共有三个品牌在各自板块中获奖。来自爱尔兰的Dawn Meats公司与Lidl超市合作，获得了今年的总冠军，终结了澳大利亚Jack’s Creek连续两年夺冠的纪录。不过，Jack’s Creek依然在2025年伦敦举办的比赛中表现出色，凭借纯种和牛西冷牛排斩获“世界最佳和牛牛排”及“澳大拉西亚最佳牛排”两项大奖。Hancock Agriculture的2GR和牛获得了“世界最佳谷饲眼肉奖”，西澳Pardoo Wagyu则获得“世界最佳谷饲西冷牛排奖”。Jack’s Creek英国及欧盟销售总监Kaine Allan表示，这一认可体现了多年来精准育种与匠心工艺的成果。“Allan先生说：‘被评为世界最佳和牛是极高的荣誉。我们每一次参赛都凝聚着团队和合作伙伴的努力，这一成绩进一步巩固了我们作为全球顶级和牛生产者的地位。’” 本次世界牛排挑战赛在伦敦Smith & Wollensky牛排馆举行，评审团独立盲评，从大理石花纹、嫩度、风味和一致性等多方面对牛排品质进行打分和奖励。Jack’s Creek总经理Patrick Warmoll表示，这次和牛获奖是家族荣耀的延续。“Warmoll先生说：‘我们家族数十年来不断完善和牛育种、饲养和加工标准。’” 获奖牛排来自新南威尔士州Willow Tree的Warmoll家族Big Jack’s Creek农场饲养的一头纯种和牛去势牛，先在Urubula、Breeza（新州）育成，后在昆士兰州Lemontree育肥场完成肥育，最终在新州Casino Food Company屠宰加工。Jack’s Creek主要加工谷饲和牛、和牛杂交及黑安格斯牛，并出口至全球30多个国家。“从牧场到餐桌，我们始终不忘初心，绝不在品质上妥协。”Warmoll补充道。

当前正在中国举办的进博会上，阿根廷肉类出口商及牛肉促进协会正积极参展。作为全球最大牛肉进口国，中国今年预计将进口约350万吨牛肉及牛杂碎，占全球牛肉贸易总量的30%。然而参展商面临的挑战不容小觑。近月来中国进口商为应对月底将公布的进口调查结果而加速囤货，该调查可能以实施保障性关税来限制牛肉进口，旨在阻止本国养殖户收购价持续下跌。按计划，最终决定将于11月26日揭晓。阿根廷出口商协会成员福斯托·布里亨蒂确认："市场已趋于平静，主因巴西等出口国大量牛肉已充斥中国市场，推动价格企稳。"他进一步指出："今年中国进口量将再创新高，尤其是巴西对华出口持续增长。但目前市场正等待商务部耗时整年完成的调查报告，这给进口商带来巨大不确定性。" 因此展会现场"交易略显迟缓，至少本月采购有所放缓，不过中长期前景依然向好——中国牛肉消费持续增长，价值细分市场也在不断发展。"关于价格走势，布里亨蒂说明："目前中国市场上母牛6切参考价为5200-5300美元/吨到岸价"，虽较几周前下跌约200美元，"但相对整体行情仍属可观"。他特别强调："高端价值部位肉市场依然活跃"，观察到对谷饲牛肉、重型阉牛及英系品种的需求日益增长。"像眼肉这样的价值部位，根据大理石花纹等品质差异，每公斤售价在8至18美元之间。"这位阿根廷代表同时坦言："尽管阿根廷牛肉以风味见长，但澳大利亚和美国牛肉凭借更丰富的大理石花纹（肌内脂肪）已赢得该市场，而这正是中国客户所追求的。" 面对现状，布里亨蒂指出："我们的牛肉具有风味出众的特质，若能提升大理石花纹与遗传育种水平，阿根廷完全可以在品质与价值层面实现增长。"他还透露："我们正就牛猪杂碎对华出口卫生议定书进行磋商，若获批将显著增强阿根廷竞争力。"该项许可已延迟两年之久。布里亨蒂强调："这至关重要，既能增加对华出口量（中国杂碎市场需求旺盛），又能与已获准入的乌拉圭、美国和新西兰等国同台竞争。"最后他特别提到米莱总统确认的8万吨美国配额"为阿根廷提供了进军美国市场的良机，尤其利于高价值优质部位肉的出口"。在美国寻求优质肉类供应多元化的背景下，扩大的配额有望帮助阿根廷提升盈利能力和市场地位。"阿根廷面临非常积极的市场环境，"这位出口商总结道，"当务之急是持续开拓新市场、减轻税负，并通过遗传改良、草饲育肥和增值加工来提升品质。"

权威市场机构Scot Consultoria特约分析师拉斐尔·加洛综合统计数据与市场基本面研判，预计11月期间巴西活牛价格将延续涨势。加洛预测："若基本面因素保持不变，11月圣保罗州活牛价格有望在330-340雷亚尔/阿罗巴区间运行。"近期支撑价格上涨的三重因素包括：巴西牛肉出口强劲、国内需求改善以及成品牛供应短缺。该分析师通过回溯2010-2024年历史数据指出，11月活牛均价相较10月呈现上涨行情的月份达10个，下跌月份仅5个，整体时段平均涨幅达5.1%。其中下跌月份平均跌幅2.1%，上涨月份平均涨幅达8.8%。历史极值显示：最差表现出现在2010年11月（环比降6.8%），最佳表现出现在2019年11月（环比猛增35.5%）。基于Datagro公布的B3期货市场202510合约收盘价319.42雷亚尔/阿罗巴，加洛推演出三种理论情景：极端悲观情景（参照历史最大跌幅）下看297.60雷亚尔，平均修正情景看335.84雷亚尔，极端乐观情景（参照历史最大涨幅）看432.91雷亚尔。但他强调："虽难以达到最佳统计情景，但330-340雷亚尔区间仍具可操作性。" Scot Consultoria农艺师佩德罗·贡萨尔维斯则警示市场"并非全面向好"。他提及中国近期通报在巴西牛肉中检出氟氯脲（抗蜱虫药物）残留处于限值上限，可能源于未严格遵守休药期规定。虽预计不会直接影响对华贸易，但已引发出口商担忧。加洛评论称："市场热议中国可能因药物残留实施禁令的风险。若成真，活牛价格或将大幅下挫。"他认为这可能是中方为压低今年上涨的巴西牛肉报价采取的"商业策略"，但强调"不能排除这种可能性"，建议养殖户通过B3交易所采取价格保护机制，并犀利反问："难道要等车祸发生才买保险？" 贡萨尔维斯另指出本月将揭晓的中国保障措施调查结果："可能设立出口配额或附加关税以保护本国生产者"，但考虑到中国本土产量（全球第三）无法满足需求，仍需维持进口，"预计不会对巴西产品设置重大障碍"。

受中国可能对巴西牛肉实施进口限制的传闻影响，巴西B3交易所活牛期货周四（6日）遭遇大幅下挫。虽未获官方证实，但市场传言称中国政府正在评估巴西牛肉中氟氯脲残留问题。据Safras & Mercado市场情报显示，投资者对巴西最大牛肉出口市场可能实施全球性牛肉蛋白进口保障措施的猜测加剧了市场谨慎情绪。截至巴西利亚时间14时12分，主要到期合约普遍下跌：202511合约跌1.21%至322.65雷亚尔/阿罗巴；202512合约重挫2.73%至325.50雷亚尔/阿罗巴；202601合约贬值2.59%至327.65雷亚尔/阿罗巴；202602合约下跌2.33%至329.10雷亚尔/阿罗巴。Safras & Mercado分析师费尔南多·恩里克·伊格莱西亚斯指出市场交投活跃："11月合约本交易日成交逾7,190手，12月合约8,900手，1月合约2,500手，2月合约849手，这远超正常水平。" Minerva CEO在财报电话会议中透露，三季度出口业绩增长正是源于发货提前，此举旨在应对中国可能即将出台的限制措施。该动向凸显中国市场对巴西肉类加工业的重要性，同时表明报价对中国进口政策变化高度敏感。此轮跌势始于周三（4日）尾盘，当时202511合约在B3收盘时已下跌1.82。据《农业新闻》采访的分析师表示，此次回调是周一以来连续上涨后的获利了结。畜牧社区Balcão do Boi创始人洛伦佐·容凯拉密切关注交易动态，特别指出11月合约的异常波动："短期合约出现巨量反转。可能存在两种推测：或是有关中国保障措施的消息（我认为可能性较低，否则所有合约都会暴跌），或是行业机构通过期货市场操作制造恐慌以压制现货价格，类似去年11月的情况。"他回顾2024年事件时称："当时期货市场三日急跌最终拖累现货牛价。我认为他们正试图重演这一走势。我们需关注今日收盘情况及中国方面消息，但我认为这只是抑制活牛价格上涨的调整操作。"