巴西牛肉出口在11月继续保持强劲增长态势，仅前三周出口总量便已超过去年11月全月水平。根据巴西联邦外贸秘书处本周一（24日）发布的数据，截至第三周（共15个工作日），11月巴西牛肉出口量已达23.82万吨；而去年11月全月（19个工作日）出口量为22.81万吨。在日均出口表现方面，今年11月前三周日均出口量为1.70万吨，较去年11月全月日均1.20万吨增长12.7%，显示出整体出口节奏的显著提速。出口节奏逐周回升，对华装运仍是主力。尽管中国即将实施进口牛肉保障措施，但巴西牛肉出口并未受此影响放缓，反而在11月进一步提速。在9–10月连续刷新历史出口纪录及对华出口装运纪录的基础上，11月第一周巴西牛肉日均出口量史无前例地突破2万吨大关。尽管第二周出现回调，日均量下降3800吨，但第三周迅速回升至1.70万吨水平，较10月创纪录期间的日均1.45万吨增长超过17%。值得注意的是，作为巴西第二大牛肉出口市场的美国，直至11月第三周末才宣布取消对巴西实施的40%额外关税。因此，11月前三周的出口增长主要并非来自对美出口。考虑到其他出口市场的体量远不及中国，本轮出口增长及可能再度刷新的月度纪录，仍主要由对华出口装运推动。目前来看，巴西对华牛肉出口的高峰仍未出现平息迹象。出口价格延续回落趋势。在出口价格方面，截至11月第三周，巴西牛肉平均出口价格为每吨5491.2美元。尽管在第二周出现短暂反弹，但仍延续了自10月以来的整体回落趋势，反映当前国际市场上供需关系的逐步调整。

根据冷冻肉出口商协会（Consorcio ABC）的最新分析报告，在今年前10个月（1月至10月），阿根廷牛肉出口量下降，但由于国际价格上涨，出口总额却实现增长。报告指出，这一增长得益于全球多个市场价格的回升。截至10月，阿根廷出口冷鲜和冷冻牛肉588,822吨，对应出口金额3,155.16百万美元。出口量比去年同期减少8.5%，但出口金额同比增长26.3%。在过去12个月（2024年11月至2025年10月），累计出口715,525吨，出口金额达到3,686.108百万美元。10月阿根廷牛肉的平均出口价格为每吨5,806美元，比9月上涨0.6%，比去年10月上涨44.8%。国际牛肉市场的改善推动了这一价格回升。中国仍是阿根廷牛肉最大买家。10月中国采购12,332吨牛肉，占总出口的72.8%，出口金额2,850万美元。今年前10个月对中国出口总量为366,460吨，占比70%。10月对华去骨牛肉均价为每吨5,220美元，仍低于2022年5月创下的每吨5,900美元高点。欧洲市场在10月显著回暖。冷鲜去骨牛肉出口从9月的5,528吨增加到10月的约6,200吨，同比增长约28.5%。当月还向欧洲额外出口267吨冷冻牛肉，使其成为仅次于中国的第二大出口目的地。美国在10月为第三大出口市场。尽管双边关税曾抑制贸易，但10月出口呈现回稳迹象。10月冷鲜牛肉均价为每吨14,300美元，比9月上涨10%，冷冻牛肉价格为每吨6,620美元。与去年相比，前10个月冷鲜牛肉价格上涨47%，冷冻牛肉上涨37%。

巴西农业事实数据平台——Agrifatto分析师报告指出："尽管屠宰企业尝试压价，但多个州的育肥公牛价格仍维持在325雷亚尔左右，显示市场韧性" 根据每日监测全国17个市场交易的Agrifatto分析师观点，巴西活牛市场正经历价格稳定期：供应量受限和牧场载畜能力逐步改善（使农户可暂缓出栏），导致批量采购面临困难。该咨询机构补充道："在巴西多个州，育肥公牛价格始终接近325雷亚尔，即便屠宰企业试图压低报价，仍展现出一定坚挺态势。" 上周五（21日）圣保罗地区活牛价格维持在322.50雷亚尔/阿罗巴（非出口标准牛与"中国牛"均价），其他16个地区均价为306.10雷亚尔/阿罗巴。根据Scot Consultoria数据，圣保罗市场非出口标准育肥公牛报价仍为320雷亚尔/阿罗巴，"中国牛"报325雷亚尔/阿罗巴，育肥母牛302雷亚尔/阿罗巴，育肥青年母牛312雷亚尔/阿罗巴（均为含账期税后价）。Agrifatto数据显示，全国平均屠宰排队周期保持7个工作日，其中饲育场活牛供应占比上升。Agrifatto分析师指出，随着美国11月20日取消40%报复性关税，巴西畜牧市场迎来新变量。"这一变化有望刺激对北美市场出口，为巴西养殖户和屠宰企业带来喘息空间与新选择。" 尽管美国"关税"问题解决，巴西市场仍因中国可能对巴西牛肉实施保障措施（关税/配额）而承压。该决定经中国商务部数月调查（始于2024年12月）后或于下周公布。期货市场方面，活牛合约在巴西证券交易所19日上周三收跌。例如2026年1月到期合约报收320.65雷亚尔/阿罗巴，较前日下跌0.93%

阿尔弗雷多·卡萨尼执掌的Lequio集团（2520/2035/2595厂）在今年收购马蒂维奇集团（Mattievich，89厂）后，已成为阿根廷拥有最多冷藏加工厂的企业，目前约占全国屠宰总量的7%。这位高管谈及活畜市场的价格压力时表示："现状令人担忧，无论是消费端还是出口端都无法支撑当前价格，但各方仍需维持运营。我认为下行调整即将来临。"卡萨尼在农业咨询公司Agroeducación于上周四在罗萨里奥期货交易所举办的大会上，与其他重要农业企业领袖共同参与了行业讨论。今年以来，特别是最近数周，架子牛与育成牛价格持续攀升，导致屠宰企业既无法将成本传导至零售端，也无法转嫁至拒绝接受涨价的海外市场。在此背景下，业内普遍表示收支难以平衡，若持续下去或将出现经营危机。正如谚语"浑水摸鱼"所示，不少业内人士认为这轮涨价潮可能以行业进一步整合收场。卡萨尼补充道："牧场价格上涨缺乏消费或出口端的坚实支撑。"牛肉零售商也持相同观点——尽管没有固定设施成本压力，他们同样无法将牧场涨价传导至零售端。与此同时国际市场价格正在下跌：经过调整后汇率稳定在1400比索兑1美元，且仅暂停实施10月的5%牛肉出口税也已恢复。"零售端烤肉价格已突破2.5万比索/公斤，这个数字难以持续，零售商自己也认为该价格缺乏合理性。出口方面，虽然国际市场价格达到历史高位，但阿根廷产业已触及经济承受极限——欧洲希尔顿配额牛肉价格正在下跌，而中国市场因即将于下周决定实施配额制或加征关税，目前仍处于停滞状态。" 关于副产品（皮革、饵料、肉骨粉、肠衣），卡萨尼承认其价值低迷："这些产品价值有限，不足以覆盖阿根廷的生产成本"，这种所谓行业"价值回收"不足的状况长期存在。对此卡萨尼指出，牛肉产业链必须摆脱近年来的生产逻辑，实现显著的效率提升。"核心问题在于畜牧存栏状况和生产效率。产业链未来取决于单动物产肉量的提升。目前阿根廷平均胴体重为235公斤，远低于澳大利亚（300公斤以上）和美国（400公斤以上）。提升价格竞争力的关键在于增加单动物产量，这只能通过改善饲喂管理和畜群管理实现。"该观点获得众多业界人士认同。卡萨尼同时警示畜牧饲喂环节存在的低效问题：尽管饲育场规模扩大、牛肉加工企业为保障原料供应越来越多地将牲畜送入育肥场，但当前仍在使用"过时的系统，且未重新协商贸易协议，难以实现更高效、面向出口且不受未来限制的生产模式。" 在莱基奥集团负责人看来，解决方案在于彻底变革阿根廷畜牧产业链的生产管理模式："我们必须重新协商协议、改善饲料品质、提高单动物产肉量，以达到国际市场水平，特别是在未来出口全面开放的 scenario 下。"

阿根廷牛肉出口在2025年9月达到59,000吨（不含带骨肉），比8月增加0.6%，但仍比2024年9月的峰值低1.9%。根据阿根廷肉类工业与贸易协会（CICCRA）的报告，这一表现为过去21年中第九高的月份，也是该序列中第三个表现最好的9月，仅次于2024年和2020年。从月度表现看，对以色列和美国的出口增加抵消了对中国的下降。不过，和上年同期相比，整体出口下滑主要由于对以色列、墨西哥、中国、加拿大和智利的出货减少，部分被对美国、荷兰、德国、巴西和西班牙的增长抵消。9月对中国出口36,960吨，占总量62.6%，较8月减少4.3%，较上年9月减少1.9%。对以色列出口6,308吨，环比上升20.9%；对美国出口3,936吨，环比增长36.2%。同比来看，对中国和以色列的下降叠加对墨西哥的零出口，但对美国增长38.4%，对荷兰增长35.8%，对德国增长7.4%，对巴西增长33.6%，对西班牙增长75.6%。9月出口均价升至每吨6,659美元，环比上涨3.9%，同比上涨41.4%。报告指出，对中国的平均价格维持在4,877美元，而对荷兰、美国和意大利的销售价格较8月分别上涨19.7%、14.1%和9.1%。

阿根廷牛肉出口业内人士表示，关于与美国可能扩大牛肉进口配额一事，政府方面目前仍未给出明确结论。一位接受 Monitor Ganadero 采访的出口商称，他已与米莱政府的相关官员沟通过，但对方表示“仍在等待，没有任何确切消息”。这名出口商指出，目前尚不清楚传闻中的8万吨配额未来将如何操作，“不确定会不会作为一项分配给出口企业的配额，还是改为发放给美国进口商的进口许可”。业内同时关注到，特朗普政府也尚未能推进其提出的方案，即将部分原分配给英国的配额（约6.5万吨）转移给第三国，包括巴西与巴拉圭。

美国农业部因长期政府停摆而延迟公布的8月红肉出口数据现已发布。根据美国肉类出口协会（USMEF）的整理，8月美国牛肉出口较去年大幅下降，主要受与中国的僵局影响，这一局面几乎使美国牛肉被挡在全球最大进口市场之外。8月美国牛肉出口为83,388吨，同比下降19%，为2020年6月以来最低水平；出口额跌至6.955亿美元，同比下降18%，为2021年2月以来最低。尽管对韩国的出口基本持稳，对加勒比地区以及中南美洲的出口仍高于去年，但对中国的出口几乎停滞。今年1月至8月，美国牛肉出口量累计较去年下降9.5%，至775,188吨；出口额下降9%，为63.7亿美元。2025年以来，随着可出口产品供应减少、更多工厂在6月和8月被暂停对华资格，美国在中国市场面临多重阻碍，出口表现持续恶化。8月对中国的出口仅862吨，同比暴跌94%。今年前8个月，美国对中国出口量较去年减少52%（至56,494吨），出口额下降53%（至4.842亿美元）。按USMEF测算，1月至10月累计减少的出口额约为8.32亿美元，因为9月和10月对华出口几乎可以确定仍然极低。USMEF指出，中国方面尚未恢复绝大多数美国牛肉加工厂和冷库的注册资格，但恢复注册只是重新进入中国市场的一步。自6月以来已有16家美国工厂被暂停，自2022年以来累计已有30个设施被暂停。若要履行《中美第一阶段协议》的承诺，中国必须处理所有阻碍美国牛肉进入市场的障碍。在韩国市场，8月出口小幅下降1.5%，至16,823吨，但出口额增加3%，达到1.68亿美元。今年前8个月，对韩国的出口较去年增长8%（162,907吨），出口额增长9%（15.5亿美元）。美国对中美洲的出口在8月表现强劲，出口量增长5%，达到1,512吨；出口额更大幅增长50%，至1,700万美元。受到危地马拉和哥斯达黎加的强劲增长带动，今年前8个月对该地区出口量创下纪录，增长6%至14,520吨，出口额增长34%，达到1.342亿美元。其他地区方面，8月对加勒比海地区的出口较去年明显增长，其中多米尼加共和国、巴哈马和牙买加增幅明显；南美洲则以智利的持续增长和哥伦比亚的反弹为主。对香港、菲律宾、越南、欧洲和摩洛哥的出口也有所增加。但对日本、墨西哥、加拿大、台湾和中东的出口同比下降。8月美国每头牛对应的出口价值为372.10美元，同比下降5%。今年1月至8月平均为400.16美元，同比下降3.5%。8月出口占美国牛肉总产量的12.1%，其中肌肉切块占9.8%，均比去年下滑约一个百分点。今年前8个月，出口占总产量的13.1%，肌肉切块占11%，均低于去年同期的13.9%和11.6%。

美国四大肉类加工商之一的泰森食品（Tyson Foods）宣布，将在明年1月关闭其位于内布拉斯加州列克星敦（Lexington）的大型屠宰加工厂。该工厂拥有3,200名员工，每天屠宰5,000头牛，占全美产能的约5%，在当地就业、育肥场需求、运输业、供应商体系以及区域畜牧业相关的商业活动中具有重要作用。泰森食品表示，在美国牛源供应降至75年来最低、活牛价格与加工利润严重背离的背景下，公司正在重组其牛肉加工业务。列克星敦工厂一直因牛源短缺而低负荷运转，公司指出牛肉业务正面临“持续的财务亏损”，因此将通过将产量转移到其他工厂以“优化运营”。除关闭列克星敦工厂外，泰森还将把其位于德克萨斯州阿马里洛（Amarillo）的另一家工厂产量削减一半，预计影响1,700名员工。公司承诺将协助受影响员工申请其他厂区的空缺岗位，并提供必要的搬迁支持。