2025年8月，日本冷冻鱼糜（surimi）库存连续三个月突破5万吨大关，北海道地区库存同比激增90%。然而在供应过剩背景下，竹轮（chikuwa）、蒲鉾（kamaboko）等鱼糜制品零售价却创历史新高，折射出供应链成本传导与消费疲软的深层矛盾。日本渔业机构数据显示，截至7月底全国鱼糜库存达5.1万吨，其中俄罗斯进口量同比增35%，国内北海道狭鳕（Alaska pollock）鱼糜产量恢复性增长12%。但下游加工企业采购量同比下降18%，导致库存周转天数延长至45天。全国鱼糜协会理事铃木健一表示："餐饮渠道订单减少是主因，传统鱼糜制品（neri products）需求正被预制菜分流。" 北海道渔业联合会报告显示，8月底该地鱼糜库存同比激增90%，狭鳕鱼糜库存翻倍。与此同时，该区域出货量同比暴跌50%。札幌水产加工商反映："进口俄罗斯鱼糜到岸价较本土低15%，但日本鱼糜制品坚持使用国产原料导致库存积压。"这种结构性矛盾在北海道尤为突出——该地贡献全国60%的狭鳕鱼糜产量，却面临最严重的流通梗阻。尽管库存高企，美国阿拉斯加狭鳕鱼糜到岸价同比上涨20%，推动日本鱼糜制品零售价创新高。总务省数据显示，8月竹轮（chikuwa）价格同比涨12%，蒲鉾（kamaboko）涨9%。但家庭实际消费量下降3.5%，形成"价增量减"怪圈。东京海洋大学教授山田敏夫分析："货币贬值使进口成本增加30%，企业被迫提价，但工资未同步增长抑制消费。" 这场供需失衡暴露日本食品产业链的适应性危机，当成本推动型涨价遭遇消费降级，传统食品产业必须重构价值链条才能破局。

2025年10月第43周，中国主要消费城市的三文鱼批发价格显著回升，广州市场6-7公斤规格挪威产品周初价环比上涨14元/公斤。此次反弹由挪威到港量减少与节后需求韧性共同推动，扭转此前连续两周跌势。中国进口商数据显示，第42周后期挪威大西洋鲑到港量环比减少15%，导致上海、广州港口现货供应紧张。与此同时，餐饮渠道采购量环比回升8%，零售端销量保持稳定。广州批发商王伟证实："节后高端餐饮订单超预期，目前港口优质货源需竞价采购。"挪威产地价格同步上涨，出口商报价周环比提高6-7挪威克朗/公斤，成本传导效应强化涨价趋势。价格回升直接提振贸易商利润空间。广州黄沙水产市场商户反馈，当前每公斤大西洋鲑销售利润约10元人民币，较9月亏损状态显著改善。深圳进口商陈明表示："库存周转速度加快至7天，市场氛围明显转向积极。"值得注意的是，智利产大西洋鲑价格跟涨3%，但挪威产品因品质认可度仍维持5%溢价。中国每年进口大西洋鲑超10万吨，挪威占比达65%。2025年前三季度进口量同比增12%，但价格波动幅度扩大至35%。中国水产流通与加工协会指出，国内消费呈现"量稳质升"趋势，3公斤以下小规格产品需求增速达20%。然而供应链脆弱性凸显——挪威海洋局数据显示，本季度因航线调整到港时间平均延迟2天，放大价格波动。

2025年10月，越南永隆省宣布建立大规模水产养殖经济区，目标年产水产品98.4万吨，年产值达15亿美元。该计划试图通过科技赋能破解现有65万吨产量与目标之间的产能鸿沟，折射出东南亚水产养殖业从规模扩张向精细化管理的转型挑战。越南永隆省农业与环境厅公布，将把虾类养殖面积从现有基础扩展至11.5万公顷，高科技养殖模式覆盖率提升100%。全省将强制推行养殖区域代码系统和全程可追溯体系，以应对欧盟、日本等市场日益严格的准入标准。省农业与环境厅负责人黎文强表示："基础设施投资与清洁养殖实践是达成目标的核心，目前南美白虾（Whiteleg shrimp, Litopenaeus vannamei）与黑虎虾（Black tiger shrimp, Penaeus monodon）的高密度养殖技术已覆盖35%产能。" 尽管永隆省现有11万公顷养殖面积，但2024年实际产量65万吨与2025年目标98.4万吨之间存在33.4万吨缺口。越南水产加工与出口协会数据显示，当前全省高科技养殖面积占比不足20%，巴沙鱼（Pangasius, Pangasianodon hypophthalmus）池塘单产仅为目标值的72%。芹苴大学水产专家陈玉麟指出："土地资源有限条件下，依赖面积扩张的空间已不大，必须通过提升单产实现目标。" 越南是全球第三大水产品出口国，2024年出口额达95亿美元。永隆省作为湄公河三角洲核心产区，其南美白虾、黑虎虾和巴沙鱼产量占全国22%。但国际竞争正加剧压力——印度厄瓜多尔虾产量增速达15%，且养殖成本低20%。越南水产总局指出，2025年全球水产可追溯标准合规成本将上涨12%，迫使企业技术升级。这场产能升级竞赛关乎东南亚水产养殖业未来走向："当资源红利见顶，单产效率提升比规模扩张更能决定产业竞争力，永隆省的试验将成为区域转型风向标。"

本周，国际底层鱼论坛（Groundfish Forum）在日本东京举行。由于前所未有的地缘政治不确定性，以及捕捞配额下降等因素，大西洋真鳕与黑线鳕价格创下了历史新高。今年5月份，欧盟宣布对俄罗斯企业Norebo Holding和Murman Seafood实施制裁，约有40-45%俄罗斯真鳕无法直接进入欧盟市场。6月份，挪威-俄罗斯联合渔业委员会（JNRFC）建议2026年真鳕配额下调21%至269,440吨。然而，俄罗斯渔业局却建议上调2026年的配额。7月份，挪威加入了欧盟步伐，也宣布对两家俄企实施制裁，俄籍船只无法进入挪威港口卸货。8月份，俄罗斯官方发布声明，要求挪威限期一个月解除制裁；但截至目前，制裁依然生效，两国渔业合作陷入了僵局，2026年巴伦支海配额分配也没有了下文。在狭鳕市场方面，10月份俄罗斯一次冻PBO鱼片价格大幅上涨，当前价格在$3,500/吨，比上月上涨$200/吨。如果加上出口欧盟征收的13.7%关税，俄罗斯鱼片价格甚至比美国还要高。中国生产的二次冻狭鳕鱼片及块冻行情也显著上涨，10月份价格在$3,250/吨，环比上涨$200/吨，涨幅在6-7%之间。当前的价格比去年同期上涨了$875/吨，同比涨幅为37%。10月份，美国一次冷冻PBO狭鳕鱼片价格涨幅在$150/吨，平均价格在$3,900/吨。大量美国狭鳕订单在上半年签订，一部分2025年B季度订单也已早早落地。中、美、俄三个产地的狭鳕产品进行价格对比后可以发现，中俄价格涨速要高于美国狭鳕（下图）。截至10月1日，俄罗斯PBO狭鳕鱼片产量达到85,460吨，同比增长18%，但实际销往欧洲的数量非常少，一些俄企新建的加工厂和船只拿不到欧盟编号，有些俄企选择发力国内市场，甚至不在B季度生产鱼片。在底层鱼论坛举办之前，一批欧洲买家在中国展开了市场调研。受原料价格持续上涨影响，中国加工厂利润空间受到挤压，原料采购量有所下降。但下半年以后，向德国市场的出口量开始上升。对于欧洲市场来说，加工厂与零售商签订的固定价格合同一直持续到2026年6月份，而原料价格屡次突破新高。在原料涨价之前，德国零售商Aldi Sud和 Aldi Nord甚至将狭鳕鱼条价格从 €2.69下调至€2.49。底层鱼论坛会议期间，俄罗斯供应商将收集市场反馈，制定明年的生产计划，预计2026年PBO鱼片产量将进一步增多。

本周，国际底层鱼论坛（Groundfish Forum）在日本东京举行。由于前所未有的地缘政治不确定性，以及捕捞配额下降等因素，大西洋真鳕与黑线鳕价格创下了历史新高。今年5月份，欧盟宣布对俄罗斯企业Norebo Holding和Murman Seafood实施制裁，约有40-45%俄罗斯真鳕无法直接进入欧盟市场。6月份，挪威-俄罗斯联合渔业委员会（JNRFC）建议2026年真鳕配额下调21%至269,440吨。然而，俄罗斯渔业局却建议上调2026年的配额。7月份，挪威加入了欧盟步伐，也宣布对两家俄企实施制裁，俄籍船只无法进入挪威港口卸货。8月份，俄罗斯官方发布声明，要求挪威限期一个月解除制裁；但截至目前，制裁依然生效，两国渔业合作陷入了僵局，2026年巴伦支海配额分配也没有了下文。在狭鳕市场方面，10月份俄罗斯一次冻PBO鱼片价格大幅上涨，当前价格在$3,500/吨，比上月上涨$200/吨。如果加上出口欧盟征收的13.7%关税，俄罗斯鱼片价格甚至比美国还要高。中国生产的二次冻狭鳕鱼片及块冻行情也显著上涨，10月份价格在$3,250/吨，环比上涨$200/吨，涨幅在6-7%之间。当前的价格比去年同期上涨了$875/吨，同比涨幅为37%。10月份，美国一次冷冻PBO狭鳕鱼片价格涨幅在$150/吨，平均价格在$3,900/吨。大量美国狭鳕订单在上半年签订，一部分2025年B季度订单也已早早落地。中、美、俄三个产地的狭鳕产品进行价格对比后可以发现，中俄价格涨速要高于美国狭鳕（下图）。截至10月1日，俄罗斯PBO狭鳕鱼片产量达到85,460吨，同比增长18%，但实际销往欧洲的数量非常少，一些俄企新建的加工厂和船只拿不到欧盟编号，有些俄企选择发力国内市场，甚至不在B季度生产鱼片。在底层鱼论坛举办之前，一批欧洲买家在中国展开了市场调研。受原料价格持续上涨影响，中国加工厂利润空间受到挤压，原料采购量有所下降。但下半年以后，向德国市场的出口量开始上升。对于欧洲市场来说，加工厂与零售商签订的固定价格合同一直持续到2026年6月份，而原料价格屡次突破新高。在原料涨价之前，德国零售商Aldi Sud和 Aldi Nord甚至将狭鳕鱼条价格从 €2.69下调至€2.49。底层鱼论坛会议期间，俄罗斯供应商将收集市场反馈，制定明年的生产计划，预计2026年PBO鱼片产量将进一步增多。

在经历长达数月的法律纠纷之后，近日，备受关注的马士基“Saltoro”号货轮再度停靠智利港口，此次靠泊正值智利瓦尔帕莱索法院审理相关损害赔偿案件的关键阶段，这场围绕1.5亿美元车厘子货损的争议仍在持续发酵。事件追溯至2025年1月，满载数千集装箱智利车厘子的马士基“Saltoro”号货轮在驶往中国途中因发动机故障，被迫在海上漂流23天，直至2月17日才最终抵达中国南沙港。这场事故不仅导致货物交付严重延误，更造成车厘子大规模腐坏，为智利出口商带来高达1.5亿美元经济损失。货损事件引发智利水果出口行业强烈震荡，或将成智利海事法规宪法解释的关键判例。针对车厘子出口商高达1.5亿美元经济损失，马士基援引国际公约，向瓦尔帕莱索法院申请设立责任限制基金，试图将赔偿责任限制在1500万美元，这一金额仅为实际损失的十分之一。此举引发智利出口商的强烈反对。今年8月，多家受损企业联合向宪法法院提起违宪审查，要求认定马士基的责任限制机制违宪。马士基方面则提交多份法律意见书，强调现行海事责任限制制度符合智利法律及国际公约。智利迭戈·波塔莱斯大学民法教授卡洛斯·佩尼亚·冈萨雷斯在意见书中指出，责任限制具有坚实的经济合理性，海运作为高风险行业，若无此制度运营成本将难以承受。他认定相关条款“未违宪或侵犯基本权利”，因其与国际实践一致。智利伊比利亚美洲海商法研究所主席雷纳托·佩索亚·韦尔塔对此补充，责任限制“非特权或任意豁免，而是维护造船业、平衡行业风险的机制”。他强调相关争议应通过普通法院解决，因“此事属合法性范畴而非合宪性问题”。阿尔贝托·乌尔塔多大学的米里亚姆·恩里克斯·维尼亚斯教授同样认定该制度“未违反法律平等或经济平等原则，赔偿上限基于客观合理标准”，并指出“智利宪法未保障完全损失赔偿的基本权利”。佩索亚律师警告废除责任限制将冲击智利外贸，若取消限制，船东因法律风险将不愿在智运营，导致运费、保费上涨，最终成本仍由出口商承担。他同时强调智利作为《汉堡规则》等国际海事公约缔约国，修改国内法否认这些规范将违反国家义务。目前宪法法院仍在审议此案，出口商面临的不确定性持续，无法获得全额赔偿使众多中小型果企濒临破产边缘，法院的最终裁决将直接影响这些企业的命运。值得一提的是，此次马士基“Saltoro”号货轮从秘鲁卡亚俄港驶抵瓦尔帕莱索湾，将进行“船东相关事务”操作，按照计划，该船于10月13日晚间转至圣安东尼奥港，随后继续北上前往墨西哥曼萨尼略港，最终将重返亚洲航线。

2025年第43周（10月20日至26日），挪威养殖大西洋鲑现货价格出现较大幅度的反弹，4-5kg规格环比涨幅在NOK 5/kg左右，而6-7kg大规格涨幅高达NOK 10/kg。基于市场反馈，UCN最新评估显示，FCA奥斯陆带头去脏（HOG）4-5kg规格平均价格在NOK 73/kg，6-7kg平均价格在NOK 78/kg，大规格与中等规格价格差进一步扩大。在美国市场，第42周挪威三文鱼价格有所下跌，需求较弱，Trim-D鱼片平均跌幅在$0.05/lb。另一方面，智利三文鱼在美国批发市场价格维持稳定，智利Trim-D鱼片行情仍在相对低位徘徊。苏格兰三文鱼价格在第43周小幅回落，目前价格与去年同期基本持平，但低于2023年。格里姆斯比工厂交付的4-5kg标准规格下跌£0.05-£0.10/kg至£6.00/kg，大规格价格稳定在£7.00/kg左右。

2025年10月，加拿大魁北克省马德兰群岛一家海产加工企业宣布投入450万加元升级设备，将红鱼（redfish）年加工能力提升至1,370吨。这一投资恰逢南圣劳伦斯湾红鱼渔场解除30年禁捕令，但行业正面临配额利用率不足5%的现实困境。该企业从丹麦引进的自动化生产线可完成红鱼分拣、切片和包装全流程作业，魁北克省政府为此提供50万加元资金支持。公司总经理透露：“当前手工加工能力为907吨/年，新设备投产后产能将提升51%。”该工厂同时生产烟熏鳕鱼（cod）等底层鱼类，但红鱼被定为战略增长品类。此次升级响应了2024年重新开放的南圣劳伦斯湾红鱼渔场规划，该渔场2025-26年度总配额高达6万吨。加拿大渔业与海洋部数据显示，上一捕捞季红鱼实际捕捞量仅2,759吨，不足配额的5%。行业将低完成率归因于捕捞规则限制，包括渔具规格和作业水深约束。马德兰群岛渔业协会主席让·杜朗指出：“渔民需要适应新渔场生态，而旧规则增加了捕捞成本。”值得注意的是，本季度管理部门已修订规则，允许使用更高效渔具及扩大作业水深范围，旨在提升捕捞效率。红鱼属深海鲉科鱼类，其商业捕捞在1995-2024年间被禁以恢复种群。重启捕捞后，该物种被加拿大海鲜贸易委员会列为“最具增长潜力底层鱼”。然而，供应链配套不足凸显矛盾——目前魁北克省仅3家企业具备规模化红鱼加工能力，总产能不足配额的10%。渔业经济学家马克·特伦布莱分析：“从捕捞、加工到销售的产业链条需时间重构，投资产能易，激活供应链难。” 这场产能升级与捕捞效率的赛跑，折射出资源复苏与产业重建的典型挑战，正如魁北克海洋发展中心专家伊莎贝尔·福汀所言：“当生态保护红利释放时，产业链协同效率比单一环节投资更具决定性。”