宁波诺帝克三文鱼陆基养殖项目再次迎来资金注入。近日，Nordic Aqua Partners宣布完成对其中国子公司Nordic Aqua（宁波）有限公司的新一轮股权投资与再融资方案，两家宁波地方投资机构合计出资3亿元人民币，持股20%。同时，项目获得来自中资银行联合体的10年期贷款3.85亿元人民币，用于置换短期债务并补充建设资金。表面上，这是一次常规的产业融资操作；但从资本结构和项目属性来看，它反映出陆基三文鱼养殖这一新兴模式在中国进入了一个关键拐点：项目需要长期资金托底，而资本回报仍未具备确定性。从财务角度分析，这类陆基养殖项目几乎没有“轻资产逻辑”。诺帝克宁波的系统属于典型RAS（循环水养殖系统），建设成本高、设备复杂、能耗密集。行业数据表明，Nordic Aqua的单位折旧成本约为20挪威克朗/公斤，几乎是传统海水网箱养殖的三倍。与此相比，SalMar和Mowi等传统养殖巨头的折旧成本仅为每公斤5–8挪威克朗。这意味着，即使项目的EBITDA（息税折旧摊销前利润）转正，也并不代表它具备真正的盈利能力。折旧并非虚数，而是设备磨损与再投资的真实支出。泵、过滤膜、脱气塔、紫外线系统、传感器与供氧设备在高湿腐蚀环境中昼夜运行，使用寿命普遍不超过10年，意味着每公斤鱼的成本里，都在提前计提下一轮设备更换费用。换句话说，陆基养殖企业必须在折旧周期结束前，通过极强的EBIT（息税前利润）覆盖掉设备消耗，否则即便账面盈利，也只是“慢性亏损”。Atlantic Sapphire的案例已经说明这一点：持续融资、频繁维护、最终亏损累积。财务投资者若以传统现金流回报逻辑评估此类项目，很难算出“划算”的模型。但从产业发展的角度看，宁波诺帝克项目的意义远不止账面回报。随着全球可养海域受环保和气候政策收紧，陆基养殖正成为未来高端蛋白产业的重要方向。宁波、象山等地长期谋求从传统捕捞与加工向“装备化、工业化、生态化养殖”转型，诺帝克项目提供了一个现实的样本——在内陆环境下实现可控、清洁、稳定的三文鱼工厂化生产。地方投资方的进入，更像是一种“战略跟投”——用资本换技术、用参与换经验。通过项目建设与运营，他们能直接掌握循环水系统的实际运行数据，包括能耗曲线、饲料转化效率、病害控制与水质调节经验等。这些数据对于未来国产RAS系统的设计改进、本土设备制造能力的提升、乃至未来中国自主三文鱼品牌的构建，都是关键的基础性投入。然而，产业投资虽有长远意义，但现实风险依旧存在。诺帝克计划在2027年前将产能从8000吨扩大到2万吨，这意味着新一轮巨额资本开支。折旧基数随之放大，财务压力同步上升。如果未来三文鱼市场价格继续波动、物流出口不畅或融资成本上行，现金流将再次趋紧。全球多家陆基养殖项目的案例表明：生物技术的成功并不等于经济模式的成功。陆基养殖的真正挑战，在于在设备寿命消耗完之前实现盈利闭环。因此，这笔投资更像是一场“资本耐力与产业耐心”的双重考验。短期内，它很难给投资方带来显性的收益；但长期看，也许它可以帮助宁波提前布局未来可能成为战略产业的“高端水产制造体系”。在全球范围内，RAS技术已被视为绿色蛋白的方向性解决方案——只是它需要极长的时间与持续资本去证明经济可行性。对于中国投资方而言，这不是一次“财务套利”，而是一次进入未来水产产业链核心的机会。从账面上，它或许算不上划算；但从产业格局来看，有可能让中国站在了未来养殖技术迭代的第一排。

2025年12月16日，日本日水株式会社（Nissui Corp.）宣布，以约1.33亿美元 收购智利三文鱼养殖企业 Pesquera Yadran 的全部股份，交易预计将在2026年1月完成交割。这笔交易将使日水在智利的三文鱼与鳟鱼年产量突破6万吨，显著超越其此前为2030年设定的5万吨生产目标，标志着该公司在南美水产养殖领域的战略版图再度扩张。根据日水发布的声明，此次收购将通过其全资子公司 Salmones Antartica 实施，后者将从三家智利本地投资公司手中购得 Pesquera Yadran 全部股份。完成交易后，Yadran旗下主要运营子公司 Cultivos Yadran 及其他五家关联企业将全部并入日水集团体系。Pesquera Yadran 拥有覆盖养殖、加工及销售的完整大西洋鲑产业链，并在美国等市场建立了成熟的出口渠道。该公司2024年营收约2.224亿美元，但录得2150万美元的经营亏损，显示智利三文鱼产业仍面临周期性波动与成本压力。其年末资产总额为4.285亿美元。目前，日水旗下的 Salmones Antartica 每年生产约3.2万至3.3万吨鳟鱼与银鲑（coho salmon），而 Pesquera Yadran 年产约3万吨大西洋鲑。两者整合后，日水在智利的养殖总产量将超过6万吨，并形成从鲑鳟鱼到大西洋鲑的多品种布局。日水方面表示，这一并购是其全球水产养殖战略的重要一环，旨在扩大三文鱼产能并巩固智利作为其海外养殖核心基地的地位。集团指出，此次交易将强化其在出口型加工环节的竞争力，尤其是面向美国等主要消费市场的高端鲜品供应能力。公司发言人透露，目前仍在评估该并购对集团合并财务的具体影响，必要时将进一步披露。除智利业务外，日水也在积极扩展日本本土的鲑鳟鱼养殖。公司计划到2030年 将日本国内鲑鳟类年产量从2024财年的2800吨 提升至 1万吨。其中，岩手县陆前高田项目目标年产2500吨，并在大槌、气仙沼等地建设养殖设施，总产能预计达7000吨。

根据最新的渔业谈判结果，格陵兰与法罗群岛已就2026年度捕捞配额达成新的双边协定。受科学评估结果下调影响，格陵兰在法罗群岛水域的蓝鳕（Blue whiting）捕捞配额将减少3,350吨，成为此次协议中最引人关注的变化。双方谈判于12月2日至3日在格陵兰首都努克（Nuuk）举行。根据协定，新年度格陵兰在法罗水域的蓝鳕配额削减，主要源于科学顾问机构对蓝鳕资源量的最新评估较上年下降41%。这一调整意味着，法罗群岛依据资源状况决定减少向格陵兰转让的捕捞额度。作为对等措施，格陵兰也相应下调了法罗群岛在东格陵兰水域的捕捞配额。具体来看，法罗群岛的格陵兰比目鱼（Greenland halibut）配额减少50吨、鳕鱼减少150吨、长鳍鳕（Tusk）减少200吨、另一项格陵兰比目鱼配额再减25吨。数据显示，过去数年双方在多种鱼类上的配额交换总体保持稳定，包括鳕鱼、格陵兰比目鱼、长鳍鳕及蟹类，但2026年蓝鳕的削减标志着近年来首度出现显著调整。另一方面，法罗群岛在格陵兰水域的远洋鱼类（尤其是蓝鳕）配额自2020年至2025年持续增加，但2026年开始根据最新科学建议被迫缩减。业内分析认为，此次协定体现了北大西洋渔业管理体系中“科学优先、资源可持续”的原则。蓝鳕作为北大西洋重要中上层洄游鱼种，其配额变化不仅影响格陵兰与法罗群岛的双边渔业合作格局，也将对北欧渔业资源管理策略产生连锁反应。

美国农业部（USDA）12月11日宣布，联邦政府近日批准总额约1369万美元的水产品采购合同，涵盖阿拉斯加狭鳕、大西洋狭鳕、罐装粉红三文鱼和鲶鱼等多类产品，共有七家美国本土水产企业中标。此次采购旨在支持美国国内食品援助及学校餐饮供应项目。中标金额最高的是Silver Bay Seafoods，合同金额707万美元，将供应88,160箱阿拉斯加粉红三文鱼罐头。紧随其后的是美国大型海产加工商Trident Seafoods，获得284万美元订单，包括49.4万磅裹粉阿拉斯加狭鳕鱼条、7.6万磅冷冻阿拉斯加狭鳕鱼条以及6,080箱罐装粉红三文鱼。在鲶鱼产品方面，密西西比州的America’s Catch公司中标约140万美元，将供应30.4万磅未经裹粉的生鲜鲶鱼片，单价为每磅4.61美元。同州的Magnolia Processing获得89.5万美元合同，提供22.8万磅鲶鱼片，单价3.99美元。阿拉巴马州的Alabama Catfish获得34.2万美元合同，供应7.6万磅鲶鱼片，单价4.50美元。Consolidated Catfish也获得43.76万美元订单，提供8万磅可直接烘烤的裹粉鲶鱼条。此外，总部位于马萨诸塞州的Channel Fish公司中标约69.6万美元，将供应7.6万磅冷冻阿拉斯加狭鳕鱼条及7.8万箱冷冻大西洋狭鳕鱼片。所有产品的交货期为2026年1月16日至6月30日。值得注意的是，USDA近日对先前的采购公告进行了修订，新增采购1,800箱每箱20袋×2磅装的冷冻大西洋狭鳕鱼片，以及114,000磅同规格冷冻阿拉斯加狭鳕鱼片。这是在原有采购计划基础上的追加订单。根据11月25日发布的原始文件，USDA计划采购的阿拉斯加狭鳕产品总量超过96万磅。不过，并非所有项目都成功授标。由于缺乏投标者，32.4万磅野生冷冻三文鱼鱼片和3.8万磅阿拉斯加狭鳕鱼片的采购未能成交；另有7.6万磅阿拉斯加狭鳕的采购被取消；而21,280磅粉红三文鱼罐头的订单则因价格因素未获授标。业内人士认为，美国农业部持续扩大国内水产品采购力度，为阿拉斯加等地的加工企业提供了稳定需求。在当前国际狭鳕原料价格高企、进口成本上升的背景下，这类政府订单将有助于缓解原料压力，维持国内生产连续性。未来几个月，随着学校餐饮和社区食品援助项目的推进，美国本土水产品市场的采购量预计仍将保持增长。

截至2025年11月底，越南巴沙鱼出口额正式突破20亿美元大关，同比增长9%。仅11月当月出口额即达1.95亿美元，继续保持9%的增幅，显示出年末出口恢复势头稳健。其中，中国市场表现最为突出。11月，越南对中国（含香港）出口巴沙鱼近5900万美元，同比增长17%，为当月贡献最大份额。中国继续稳居越南巴沙鱼出口第一大市场，占总出口额约30%。相比之下，受美国“20%对等税”影响，越南对美出口仅2000万美元，同比下滑23%；欧盟市场则下降25%，主要受荷兰与德国进口量减少所致。在 CPTPP 市场中，墨西哥成为亮点，11月进口额达800万美元，同比增长50%；日本、马来西亚维持小幅增长，英国市场则出现止跌回稳迹象。除传统市场外，巴西、泰国、埃及、俄罗斯等地需求也持续增长，增幅分别达到13%、24%、33%和45%。按产品结构来看，巴沙鱼片（HS0304）依然是出口主力，前11个月累计出口额超过 16亿美元，同比增长11%；冷冻整鱼、干制及其他产品出口近3.48亿美元，与去年持平；深加工产品（HS16）则增长13%，至4800万美元。与此同时，湄公河三角洲的巴沙鱼塘头价格在12月初出现全面上涨。第50周数据显示，小规格（800-1300克/尾）原料报价 29800–31500越南盾/公斤，较前期上涨300–2000越南盾；大规格（>1300克/尾）原料报价 31000–32000越南盾/公斤，上涨500–1500越南盾。越南业内称，供应紧张是推动本轮价格反弹的主要原因。业内人士分析，在美国与欧盟市场需求低迷的背景下，中国成为2025年越南巴沙鱼出口增长的关键支撑。然而，对单一市场的高度依赖也带来潜在风险。未来，越南企业亟需在深加工、产品多样化及可持续认证方面加码投入，以巩固国际竞争力。总体来看，2025年越南巴沙鱼行业正呈现“量稳价涨、市场分化”的格局。随着年末中国节日消费旺季到来，预计12月出口额仍将保持高位，而塘头价的持续上扬也将成为市场关注焦点。

秘鲁生产部表示，预计今年直接供人类消费海产品出口额将超过21.3亿美元，该行业已创造7.4万余个就业岗位。截至第三季度末，直接供人类消费海产品出口额达到15亿美元。这一增长势头主要得益于国际市场对鱿鱼(pota)、金枪鱼、虾类(langostino)及鳟鱼等产品的强劲需求。秘鲁生产部指出，行业、个体渔民与政府间的协同合作强化了产业链韧性，提升了秘鲁产品在全球市场的竞争力，是该领域取得成功的关键因素。

越南11月海产品出口额近9.9亿美元，同比增长6.6%，由此预计今年越南海产品出口额有望达到112-113亿美元。11月越南虾类产品出口额3.85亿美元，同比增长11.7%，其中南美白对虾出口实现两位数增长。巴沙鱼出口额1.97亿美元，同比增长9.7%。今年前11个月越南海产品出口额累计超过105亿美元，同比增长14.6%。CPTPP市场成为最大出口目的地，占总出口额的27.2%，对其出口额涨幅24.3%，对中国香港地区的出口额上升30.6%，对欧盟市场的出口额增长11.9%。尽管越南海产品在全球主要市场巩固了地位，但2026年起美国计划收紧进口要求，这将成为重大挑战。

巴西总统卢拉周一（15日）表示，政府的共同努力和国家产品的高质量，是巴西农产品在2023年至2025年间开拓500多个国际市场（在每个国家都可以针对不同类型的产品开设多个市场）的关键因素。“巴西取得的成功源于我们多年来积累的经验。”他说道。巴西国家通讯社报道，卢拉总统出席了巴西出口与投资促进局（ApexBrasil）位于巴西利亚的总部落成典礼。此次活动也庆祝了500个巴西海外新市场的开拓。这项商业拓展工作由农业和畜牧业部牵头，ApexBrasil、外交部以及工业、贸易和服务部参与其中，并与私营部门协调合作。“如今巴西的现状是，我们生产的产品不仅满足国内市场需求，而且产量如此之高，以至于我们也能满足国外市场的需求。这是最理想的情况。”卢拉强调说。总统赞扬了参与巴西国际化的部长和各部门的工作，并表示希望进一步扩大国际化进程。例如，明年他将参加在德国汉诺威举办的工业博览会，这是全球领先的创新和工业技术盛会之一。卢拉认为，巴西工业已经具备竞争力，并拥有自身独特的地位。“我们不再需要迎合他们的需求。现在，我们有责任发出这样的声音。因此，在这次博览会上，我们将努力吸引有史以来最多的企业代表，因为我们已经受够了巴西把自己塑造成一个可怜的受害者。”他说道。此外，卢拉还将访问韩国，希望在化妆品领域寻求合作机会；他还将访问印度，他认为印度在国防、制药和农业技术领域拥有巨大潜力。据农业、畜牧业和供应部估计，巴西在80多个国家开设的500个新市场，每年出口潜力超过375亿美元。在这些新市场中，肉类、棉花、水果和鱼类等产品尤为突出。巴西农业和畜牧业部长卡洛斯·法瓦罗（Carlos Fávaro）认为，贸易扩张的“历史性成就”得益于巴西良好的外交努力和强大的生产能力。他还提到，巴西将于2025年获得无口蹄疫认证。“72年来，巴西一直在与这种疾病作斗争。如今，世界已经认可了巴西产品的健康状况，以及在保证质量的前提下不断提高产量的能力。为了实现这一目标，为了增强劳动力实力，我们将驻外代表人数从29人增加到40人，他们奔赴各国，与商界人士交流。简而言之，这是一支前所未有的队伍。”他说道。法瓦罗表示，这500个新市场将逐步转化为新的商机。“另一方面，企业家购买产品，进行首次发货，发现产品质量好，交货及时，市场需求旺盛，而且巴西能够满足这些需求，于是他们就会扩大规模。未来几年，巴西将逐渐认识到这500个市场带来的成果，这是一段漫长的征程，也是一次巨大的机遇。”他补充道。据ApexBrasil称，2023年至2025年间，该机构与农业、畜牧业和供应部以及外交部的共同努力，在42个国家开展了170多项国际活动，预计带来180亿美元的商机，并为3000多家巴西企业提供服务。在此期间，共执行了19次总统级和5次副总统级的官方访问任务。ApexBrasil局长若热·维亚纳（Jorge Viana）也强调了与私营部门合作的重要性。“ApexBrasil与巴西经济的52个行业签署了52项协议，共同参与海外活动。这些协议均为双方各出资50%的模式，即ApexBrasil和合作机构各出资一半。为什么？为了让巴西在全球拥有影响力。每年都有上千场活动。”他说道。ApexBrasil于2003年正式成立，正值卢拉总统的第一任期。截至2025年10月，该机构一年内记录了20754家受扶持企业，其中66%为微型、小型和中型企业，并特别关注北部和东北部地区，这是巴西分散贸易促进活动战略的一部分。巴西副总统兼工业、商业和服务部长杰拉尔多·阿尔克明（Geraldo Alckmin）表示，巴西有望在今年打破出口纪录。“即使全球经济增长放缓、物价走低，我们的出口额仍有望突破3450亿美元，贸易总额达到6290亿美元。”他说道。阿尔克明补充道：“世界上没有哪个国家在不向世界开放、不重视对外贸易、不征服市场的情况下，就能实现如此强劲且可持续的增长。”